我是这么理解这个事情的：如果有息负债太高，行业景气周期的时候，可能会ROE较高，但是这种公司是不敢大规模分红的，这就是引入分红率的意义所在。
这种思路既适合行业之间比较，也适合行业内的公司的比较。
比如：国内稳健的银行股一般分红30%，但是茅台就直接可以稳定在50%以上，长电可以稳定70%以上，还有重庆啤酒和双汇可以分到90%~100%，他们靠经营性负债就可以继续赚钱。
丁老师把分红率引入到市赚率概念里面，茅台和招商银行的估值就可以在同一个维度上比较了。