确实万物皆周期，但是对于国内的煤炭来说，过去的周期更多是价格波动带来的产能扩张从而产生周期，这一轮和过去是不一样的。可能海外供给的边际变化会左右新一轮的周期。倘若动力煤能像去年一样保持相对窄幅的波动，就也不必担心海外的新增产能。