最近几年确实回报率很低，甚至亏损净资产，不过你说的有3-5年的延迟？这个不清楚，我只知道投资主要是债券和股市，一般股市好的话，譬如15年，17年，19年，总投资收益率或者综合投资收益率就高，股市下跌的时候，投资回报率就低，没有观察到3-5年延后的现象。