举个例子，我们现在收购一家年收入10万的餐馆，不管现在利率是2%还是4%，这个对你心里的出价会有影响吗？应该没什么影响吧，买股票就是买公司，买公司你考虑的是首先多少年回本，其次根据无风险利率稍作调整，不管无风险利率是2还是8，你买一家餐馆首先考虑的是多少年收回成本，不是无风险利率，无风险利率只能是作为参考，难道无风险利率是2%你就真的花500万收购一年10万的餐馆吗，50年回本？无风险利率是8%花120万收购12年回本！只因利率不同，同样的餐馆差出来38年？这就有点跑偏了，巴菲特买苹果和买可口可乐，不同时期的利率，买入都在15倍以内，但是利润增速的预期可能不一样，所以巴神内心预期回报率可能不一样，但是巴神不会因为4%的无风险利率25倍pe去买一家公司，这点在巴菲特一生投资里面可以证明…