我是直接分析巴菲特的投资案例，然后得出的结论，（长期国债利率折现走不通这些案例）。比如说高通胀的上世纪，巴菲特都是市赚率4折5折6折买股。08年之后的低利率环境，巴菲特8折9折也买股。所以总体来看，还是低利率环境可以提升对高估值的容忍度。