高估减仓但并不清仓
有鉴于此,针对苹果这一特例,就出现了一个衍生市赚率,其公式为:PR=PE/真实ROE=PE/1.5ROA
2020年,巴菲特大约在40PE减仓了苹果,当年ROA为17.33%。衍生市赚率=PE/1.5ROA=40/26=1.54PR。之所以卖出,并非愚蠢,而是明显高估了。
然而令人意外的是,由于主要竞争对手受到制裁,所以苹果在2021年的ROA大幅提升至28.06%,这是巴菲特也始料不及的。
2022年,巴菲特大约在20PE回补了苹果,当年ROA为28.36%。衍生市赚率=PE/1.5ROA=20/42.54=0.47PR,相当于不到半价抄底。
2023年,即便经济衰退,但苹果业绩只是略微下滑,所以目前的股价已接近历史最高。
根据最新财报显示,TTM市盈率为28.93PE,TTM ROA为27.17%,衍生市赚率=PE/1.5ROA=28.93/40.755=0.71PR,相当于7折价格。
文章的最后要说的是,1998年的可口可乐,曾经因为高估套了巴菲特整整十年。
所以新世纪之后,巴菲特已不再宣扬“永久持股”,取而代之的则是“高估减仓但并不清仓”的投资策略。
很多人都说,2000年之后的巴菲特已经廉颇老矣。而实际上,股神仍在进化!
$苹果(AAPL)$ $伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ $伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$
@今日话题 @如意大乖乖 @星星闪耀双瞳 @勤劳的超超啊 @周期及其趋势 @RemiRemi
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还是丁宁老师厉害,总能自圆其说解释巴菲特的行为,第一次看到您的市赚率,就被深深吸引,并当即打赏100元,当时我刚上雪球不久,几乎没有粉丝。当然随即的调仓也让我完美错过当时重仓的昆仑万维,因为它按市赚率明显没有低估,但我并不后悔,自从借鉴了您的市赚率估值法后,我的账户平稳了很多,不再大起大落,今年到目前已有18%收益跑赢大盘14个点,非常感恩,所以在构筑我的#模糊正确投资法# 时借鉴了您的市赚率,文章中也明确说明了出处,虽然选择股票的思路跟您完全不同,但您市赚率这个估值方法让我买股票的安全边际更高,亏损的概率大大降低,感谢🙏
所以ROE至少也是ROA的1.5倍
这个是从哪里的??
既然一眼高估了为啥还不清仓,分散策略么
市赚率
股神仍然在进化
巴菲特用这个公式买股的?
银行的ROA只有0.9%~1%,直接用ROE,不用ROA?
丁大佬,先声明我是尊敬你的粉丝!
对面苹果的回购,roe100%这种情况,你用roa修正,不认同了!!
无论roe还是roa都是基于分母 净资产锚定存在的,现在苹果把净资产 大量回购,净资产一直下降,甚至不想留,已经严重失真!没法做评价了!
无论怎样修,都枉然……
我也想不到以后怎么处理这种情况,幸好大A没公司这样搞,不然也头痛
ROA(资产收益率)一般指资产回报率: 资产回报率= 税后净利润/总资产,资产回报率,也叫资产收益率,它是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。