春日里的小新 的讨论

1.PEG=PE/Growth，早已成为估值成长股的第一选择。
2.巴菲特说过，价值与成长是相通的。最重要的就是ROE，可以把看作是内在价值的增长率。
3.仿造PEG，用ROE替换Growth，不就可以估值价值股了吗？于是就有了公式，PR=PE/ROE。
4.PR=PE/ROE的原理，就是企业“市场价格”与“赚钱能力”的比值。中文名叫作“市赚率”不丢脸，土是土了点，但辨识度很高。
5.有了PR=PE/ROE之后，玩法就要比PEG更多样了。因为PE=PB/ROE，所以就可以推导出第二公式：PR=PB/ROE/ROE。
6.估值困境反转股和周期股时，把当期PB和困境之前的多年ROE平均值代入第二公式，这是PEG无法做到的。中国石油，运用第二公式，市赚率=0.38PR。当年总市值370亿，市赚率合理估值974亿。四舍五入之后，刚好等于巴菲特宣称的1000亿内在价值。$中国石油股份(00857)$

对的，现在美股的很多股票都开始主动调节ROE了，给投资增加了很大难度。例如苹果，ROE就已经大幅失真了，需要用ROA替代ROE。计算苹果的市赚率估值=PE/ROA。

那如果，该标的roe受到调节，历史数值无法被未来复刻的话，出现较大波动，我们的pr，是不是就失效了？

那这里roe是个重要值，在衡量其roe质量时，是不是应该多下功夫了。

您这个应该是在对一个公司充分理解后，才可用的买卖点确认。

对吧。

用到roa时，我们获得的pr'a与原来用到roe时的pr'e有什么注意的呢？另外pr'e＝1为合理的话，pr'a多少算呢？

市赚率公式绝非万能。但却可以超越市盈率和市净率，在投资时提供更加清晰的安全边际。至于能否投资成功，则要依赖投资者的个人能力圈（挑选出优秀企业），以及企业的护城河（长期稳定的ROE），甚至还需要一点点运气（市场先生更快的完成估值修复）。