关于分红，有个典型的逻辑悖论。假设AB两家公司，所处行业、发行规模以及盈利能力都是一模一样的。但是A公司选择了大比例分红，而B公司则选择了不分红。那么股票市场上，A公司的股价就会普遍高于B公司。这一现象不但发生于国内市场，而且还普遍发生于更成熟的美股市场。但是从理论上来说，A公司的现金流和净资产由于分红的缘故都出现了“缩水”，其“内在价值”也自然要低于B公司。那么，A公司的股价为何还会高于B公司呢？这显然是一个逻辑悖论呀？正是因此，我选择了股利支付率作为修正系数。除此之外，兄弟说的利润增长率，我也会加以考察的，作为辅助因素，但并未引入公式当中。