邮储银行作为本轮银行反弹的龙头，最近的明牌打的瞎子都能看见。被喻为股神巴菲特接班人的李录，不仅在去年建仓了邮储银行H，而且还于今年1月15日继续增持了8354.4万股。每股作价5.3479港元，总金额约为4.47亿港元。而对于A股投资者来说，邮储银行A也同样非常友好，因为大股东的定增价格定在了5.55元。综上所述，H股5.34港元以下，A股5.55元以下，都是不错的买入机会。价格越低，安全边际就越大！
不过经历了上周五的大涨之后，邮储银行A的股价已经达到了6.1元，邮储银行H的股价也已达到了5.79港元。这也意味着，邮储银行的安全边际窗口正在逐步关闭！
在这里需要特别说明的是，为了研究内在价值和股神巴菲特，笔者发明了一个估值参数。其公式为：市赚率=市盈率/净资产收益率（PR=PE/ROE）。当“市赚率”小于1PR时，即为低估值。当“市赚率”等于1PR时，即为合理估值。当“市赚率”大于1PR时，即为高估值。并且巴菲特除了差价套利和业绩反转之外的股票投资，至少有80%符合“市赚率”投资体系。
此外，考虑到很多投资者都说银行赚的有一半都是“假钱”，所以银行业H股的市赚率合理目标估值也相应降低为0.5PR。至于银行业的A股，由于还有打新和分红税的优势，所以合理估值可以提升为0.6PR。有鉴于此，如果把2016年-2020年增加的不良贷款拨备覆盖率简单粗暴的平均分成八份（时间刚好横跨四年），并把其中的一份加回到2020年的半年报利润当中（只追求模糊的正确所以不考虑税收）。
就会发现，去年9月24日，邮储银行H的“市赚率”估值，甚至只有0.16PR。与此相仿，去年9月24日，农业银行H的“市赚率”估值，也同样是0.16PR，但是农业银行拨备覆盖率却要略逊于邮储银行。有鉴于此，去年10月中旬笔者建仓银行股的时候，便选择了邮储银行H而不是农业银行H。
时至今日，邮储银行H经过了一波大涨，但是由于内在价值也一并增厚，所以估值方面仍旧低估。并且无论是A股还是H股，相比目标价仍有60%的上涨潜力。反观农业银行H，则只是略微上涨了一点点，市赚率估值甚至只有0.18PR。
考虑到邮储银行的安全边际窗口正在逐步关闭，股灾型牛市正在愈演愈烈，所以笔者决定小比例建仓农业银行H。
最后要说的是，笔者是去年10月中旬建仓了邮储银行H，成本是3.4港元多点。最近AH股溢价大幅减少，所以又搬砖了一部分到邮储银行A。看到李录5.35港元增持之后，又在5.34港元加仓了一笔，刚好比李录的最新增持价低了一分钱。如果邮储银行H股能够跌回5.34港元以下，A股能够跌回5.55元以下。笔者会把刚刚建仓的农业银行H全部卖掉，继续增持邮储银行，毕竟李录大神的眼光极为独到。反之则会继续持有农业银行H，从而验证“市赚率”的有效性！
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