在投资中的板块和行业划分中，医药是较为特别的一个行业，医药单独成一个赛道，且几乎只包含医药生物一个行业，但是在医药行业内部，却能包括许多细分赛道，其风格特征差异较大。（阅读原文：网页链接）
例如按照万得医药细分有如下的分类，其中医疗保健有消费属性，生物科技有科技属性，制药则比较混杂，其中中药板块甚至有品牌价值需要考量。
因此，对医药基金的筛选，需要深入细分行业，选择适合自己的方向。由于医药行业基金都几乎全部仓位配置于医药生物一级大行业，本文将结合申万二级行业分类对部分优质的医药基金进行剖析。
本文基于云湾公募基金因子选基模型，今天我们来分享三只投资于医药行业的基金。
一、易方达医疗保健行业混合——医疗器械为主，风控优秀，稳中求进
（数据来源：朝阳永续）
以申万二级行业分类参考，截止24Q1，基金配置于医疗器械（30.92%），化学制药（13.41%）,医疗服务（9.18%）。
从行业上看，主要配置于医疗器械，此类子行业有一定的消费属性，受益于每年医疗器械的更新换代，业绩相对稳定，也造就了基金较为稳健的风格特征。（行业分类来源于东方财富choice）
（数据来源：云湾基金研究）
从云湾基金模型上看，基金涉及稳定性和风控的得分都较高，包括选股能力稳定性0.907、风控能力0.7582等，基金在整个医药趋势向下的阶段中首先做到了较好的回撤控制，对于一些左侧抄底投资医药的投资者来说，一定程度上可以减少在下跌趋势中，持续投入持续加大浮亏的结果。
总结：以稳健为主的医药基金，适合看好医药大底部的偏左侧抄底的投资者，推荐按固定时间持续定投，平滑医药低位区间的购买成本。
风险等级为R3，适合C3以上投资者。
二、中邮医药健康混合——化学制药为主，各项指标同类前列
（数据来源：朝阳永续）
以申万二级行业分类参考，截止24Q1，主要配置化学制药（22.71%），医疗器械（7.57%），化学制药一般包括创新药公司，有较强的科技属性，因此风格相对进取。基金22-23年同类排名分别为658/2039、793/2176（排名来源于东方财富choice基金二级分类），对于医药行业基金来说是非常好的成绩，因此模型评分也较好。
（行业分类来源于东方财富choice）
（数据来源：云湾基金研究）
基金模型上看，基金的选股能力、选股能力稳定性、规模适度性和机构偏好都取得了0.5分以上，基金总分在0.62，在我们的医药基金模型中属于较高的分数。高选股能力得分和相对较低的风控得分印证了基金风格相对进取。
总结：相对进取的医药行业基金，适合短期看好医药行业反弹，把握波段收益，同时有一定交易能力的投资者。
风险等级为R4，适合C4以上投资者。
三、汇添富达欣混合A——化学制药为主，机构偏好，医药配置工具
（数据来源：朝阳永续）
基金自2023年开始转型为医药类的权益型基金，在此之前是低权益占比的“固收+”基金。转型后业绩表现的较好，伴随近2年的医药弱势，基金并未出现趋势性的下跌。在行业配置上，以创新药龙头为主，对于医药行业配置较为集中，适合作为医药行业的配置工具。
（数据来源：云湾基金研究）
从基金模型上看，涉及风险收益的几项指标，基金选股能力、稳定性、风控能力都取得了较高的分数，风险收益表现的较好。值得关注的是基金机构偏好得分0.9331，是机构较为青睐的基金，机构一般作为行业配置才会投资于高行业集中度的基金，因此该基金也适合我们一般投资者作为医药行业配置使用。
总结：风险收益能力较强，风格偏进取，因此有高波动的特征。适合有一定行业配置能力的投资者，作为医药行业的配置使用，配置中需要严控基金占投资组合的占比。
风险等级为R3中等风险，适合C3以上投资者。
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