最近恒大系算是出头鸟了。但是我不是很感兴趣，所以没有深入了解持股的情况。只要股票在市场内可交易，就一定会有人持有，大股东只是持有股票比较多而已。简单谈谈。
1.资金何来？不是关心资金有没有问题，重点是利息。是自有资金还是人寿的产品资金？大部分控股的平台是以恒大人寿，地产相关公司直接控股较少。如果利息太高，长期的资金压力会很大。另外，后续资金的筹备也是个问题，万一股市崩了，风险就太大了。
2.目的？众所周知，控股有两种目的，一是控制二是赢利。 如果是为了控制，持股的大部分是房地产相关行业，说明他们很看好房地产。但是控股比例都不高，所以偏向是为了赢利（包括资本利得、分红等）。如果是为了赢利，我大致浏览了持有的那些票，买得都不低（这级别，估计是从公募基金经理那里挖的）， 股价、营收下行会对持仓有很大影响。
3.仓位？资产大于本金，算是带杠杆玩。保险公司配置股票是无可厚非的，关键是现在不是一个很好的进场点。在风险可控的前提下，适量仓位玩玩，还是有一些机会的。投资，先想风险，再谈利润。
综上所述，对恒大系最不利的条件就是：利息资金加杠杆操作，又遇股灾。虽然说任何投资都有风险，但我相信这些人既然玩了，所有会出现的可能性都有沙盘推演类似的推导。所以大部分持股，都没超过5%的举牌位。有些股票涨得有点多了，只要不构成短线操作，肯定会减持一些，比如$金科股份(SZ000656)$ 、$腾达建设(SH600512)$ 。用公司的现金流，买入一些优质的（低市盈率、高股息率、硬通货）资产是很好的投资，但是这类投资偏于长线持有，所以不适合有资金成本的投资。
“恒大概念股”，对于我们来说关注那几支换手率高的概念股，跌下来可以玩玩，不能追高。概念再风光，也只是概念股而已。所谓的概念股，本来就是来得快去得也快的炒作噱头。
另外，说说万科。曾经无数公司创始人被产业资本拉下宝座。例如去哪儿庄辰超、1号店于刚、汽车之家李想等等。创始人只是把一个点子做起来的角色，不是所有的创始人都是善于经营的人。虽然有些公司搞个AB股制度，同股不同权，例如百度。一言堂可以让你上得很快，也能让你因为一个小小的失误而全盘皆输。
产业资本的进驻，客观地说，是一个优胜劣汰的机制，是一个有利的规则。干得好你就继续干，干不好你就下来，就是这么简单。对于王石其人我不作任何评价，爬山也好，泡明星也好，谁有钱有时间了都会去做，只是通过万科事件谈谈自然规则（优胜劣汰）、市场规则（钱多的说了算）。
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