读书笔记 2018.12.05《股市趋势技术分析》-1

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本人股市新手,希望通过阅读经典,构建对市场的初步了解,并将此间感悟记录于此。

所读第一本书为 约翰.迈吉的《股市趋势技术分析》(Technical analysis of stock trends)

第一章 交易与投资的技术方法

本章主要呈现股市研究的两大学派:基本面分析派和技术分析派;(当然主旨为强调技术分析派的伟光正,顺便拉上基本面分析派作背景

其中基本面分析派依赖统计数据进行分析,通过查阅公司的审计报告、损益表、季度资产负债表、分红记录、公司政策,分析公司的销售数据、管理能力、工厂产能、竞争格局 等,评估企业全貌,以自己的评估价格作为股票买入的依据,典型的投资者为 沃伦巴菲特。作者认为这个是个选好公司的方法,却不是选好股票的方法。(作者早在1948年就明确了,选股票不是选公司,股票是独立于实体公司的另一个虚拟存在,有自己的独立生命轨迹,应该单独分析。

而技术分析派则通过对市场运行的研究,而非对市场中交易标的的研究,以图形的形式记录股票或平均指数的实际交易历史,并在此基础上推测未来可能的趋势。(大白话就是:技术分析,实事求是,着眼当下,根据股价,推测股价,不扯虚头巴脑的、有的没的故事。

作者通过 美国钢铁公司,1929年1月至1946年12月的股价变化及对应各时期每股资产价格为例,证明为股票确定内在价值是徒劳的,并指出只有精确的成交价格才是唯一有意义的数据,它反映了证券分析师的不同估值预测,也反映了众多投资者的理性判断、情绪变化、需求、资源等,这些没有数据可循,也难分析的因素。(股票成交的每一个刹那,公司的价值只是其中一项因素,影响股价因素太多,时间甚至拉长至13年,两者也无法完全匹配。

接着技术派指出基本面分析所研究的数据都已过时,而市场永远向前看,价格沿着趋势变动,供需平衡的变化可以通过市场运行状况推测出来,图上的各种形态、样式、点位和区域均有意义,有助于推测未来走势。(作者展示数据与图表永远不会错,但是个人觉得解读会有千万种,当然如何解读应该是本书后面的主要内容吧

作者结论为:图表远比消息灵通、精明能干的统计分析师更有先见之明。作者甚至借技术派之口说:只要给他准确且时间足够长的交易记录,他就可以解读并预判该股票的走势,更有甚者,只要给股票代码就能通过交易该股票挣钱,而无需知道是哪个公司,处于哪个行业,制造或销售什么产品。

作者后面附了普莱切特对基本面分析的定义及评价:

1、技术数据是市场运行生成的数据;

2、基本面分析的主要问题是其所用指标脱离了市场,分析师假设外部事件与市场运行之间存在因果关系,这个观念无疑是错的。他们不得不多做一件事即预测那些预测出来的事件将如何影响市场,而技术分析派无须对所用指标进行预测;

3、对基本面分析师来说,更糟糕的是,就连他们多做的那件事也可能缺乏可靠的基础。

个人感悟:

企业上市IPO是该企业生出一条虚拟生命,股票有自身发展的独特轨迹,受诸多的因素影响,像孩子降生后独立于父母存在一样,虽然依然留有父母的、家庭的影子,但是没有绝对因果关系。

基本面分析派认为,龙生龙,凤生凤,有其父必有其子,分析父母可以推测孩子的基本情况。

而技术分析派认为,这简直是一派胡言,分析的重点当然在孩子本身,孩子独特的生命历程反映了一切,分析父母是舍本逐末。