$云天化(SH600096)$ $美国美盛公司(MOS)$ 一般a股的估值会比美国同类型公司高，但云天化是例外。因为磷化工这个行业今年的悲观估值，因为预期利润大规模降低，比如兴发 宜化 川恒。但是云天化的一体化程度高，磷矿石价格的工业化导致领矿石价格不会降下去，云天化的利润保持稳定，今年一年人民币资产因为美元强势走跌，现在开始是估值修复行情，等电化学储能起，磷矿石缺，才是大行情。未来3年内看云天化，后面要看兴发的新技术转型。