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上证科创板生物医药指数还有什么特色?
有人说科创生物医药指数是小盘医药投资利器。
因为在可比医药生物指数中,科创生物医药指数总市值最小,聚焦小市值药企。
其次,在可比医药生物指数中,科创生物医药指数R&D(科研与试验)营收占比最高,2024年预期收入增速较快,业绩有支撑,高营收的背后,也意味着高增长。
高营收增速说明企业产品销售好,盈利能力好以及存续能力强。
除此之外,与可比医药生物指数以及科创50、科创100相比,在反弹行情中科创生物医药指数业绩弹性最好,在反弹行情中跑赢生物医药指数。
也就是说,科创生物医药指数更能抢反弹。
简单提炼一下就是:科创生物医药指数是最小市值的生物医药指数,预期增速最快的生物医药指数,高波动、高弹性,更能抢反弹。
03
看完指数概况,我们再来看看上证科创板生物医药指数当下值不值得投资?
指数值不值得投资,关键看估值。
当前,生物医药板块PE估值为28.7倍,处于历史中低位水平,也就是说现阶段可以投资。
但如果只看估值,又会不会陷入“低估值陷阱”的误区呢?
所以在估值低的基础上,我们还要结合基本面、政策、市场流动性、拥挤度、市场风格等因素进行综合考虑。
从基本面上看,生物医药板块受益于人口老龄化大趋势,市场需求较大,存在供需矛盾,
对比美国来看,美国创新药销售额占比近80%,而中国创新药销售额占比仅为10%左右,成长空间还很大。
从业绩回报上看,科创生物医药指数相关成分股2024年的预期收入增速较快,业绩有支撑。
从政策层面上看,生物医药产业是国家战略性新兴产业,也是为了解决卡脖子问题,政策上会有倾斜。
比如说我们上面提到的,2023年医保目录调整更是明确创新药将作为下一阶段引导的核心方向。
另外医保谈判过程中的降幅规则趋于温和,对于整个市场信心的提振具有重要作用。
而且目前生物医药赛道的拥挤度也并不高。
从市场流动性和市场风格上看,上周美联储议息会议对利率指引做出巨大改变——美国的加息周期正式结束,未来货币政策将进入新一轮的降息周期,这也将有利于科技创新企业估值中枢抬升。
讲了那么多,菜基总结下,板块估值较低,国内政策条件宽松、市场供需矛盾存在,业绩有支撑,外加美联储加息渐近尾声,当前医药、创新药行业可能真的很快会迎来困境反转。
如果你也认可菜基的投资逻辑,可以关注科创生物医药ETF(认购代码:588703)。
不过考虑到创新药行业具有高研发投入,高业绩弹性的特征属性,这意味着行业的波动率不会很小,也就是说,科创生物医药ETF其实并不适宜长期持有,而是应该在低位时分批买入,在高位时要分批止盈,这样才有可能获得正收益。