从今年6月初至今，船长推出“新债分析”栏目已经有将近半年的时间了。
这个栏目受到了很多菜友的喜爱，而且经船长分析后建议申购的可转债，上市首日大都有10%—25%的收益，跟着船长一起打新的菜友也确确实实赚了不少猪肉钱。
而听说船长今天要写可转债，小6学长非要嘚瑟一下，让船长把他的吃肉图发给大家看：
（我：#@#@#@##@##……）
这张图什么意思呢？简单粗暴地解释一下，就是拿一两千块本金，每个月轻松赚个三四百元不是事儿。
其实这段时间以来，船长也能直观地感受到，身边参与可转债打新的朋友是越来越多了（毕竟猪肉越来越贵了）。
但对于这种越来越大众化的“低风险、高收益”的投资方式，很多朋友还是完全陌生的，所以船长今天就带大家熟悉一下。
其实不管是可转债还是股票等等，都没有大家想象的那么复杂，只要开始了第一步，剩下的就简单了。
1可转债的强大属性
不管是做什么事，参与其中的第一步都应该是认识它的本质，那么到底什么是可转债呢？
实际上，可转债和国债、地方债一样都属于一种债券，简单来说就是别人找你借钱，约定期限和利率，到期时还你本金和利息。
不一样的是，它是一种可以转换成股票的债券。
这意味着，你可以单纯地把它当成一种债券，一直持有这只可转债，直到收回本金和利息。
你也可以在规定的时期内，把它转换成发行这只可转债的上市公司的股票。而且正因为可以换成股票，所以可转债本身的价格也会随着对应股票的涨跌而产生波动。
当然了，你可以选择转股，也可以选择不转股，转股的时间也是很灵活的。
在这个基础上，可转债还有三大条款傍身：强制赎回条款、转股价向下修正条款和回售条款。
乍一看，是不是觉得这三个条款都不像是什么好东西？但其实，它们对于投资者来说都是利好条件。
解释一下，强制赎回条款指的是：
股票收盘价在一定的时间段内（比如连续30个交易日中的15个交易日内）都大于转股价的某一个百分比（通常是130%）时，公司将强制赎回。
转股价向下修正条款指的是：
股票收盘价在一定的时间段内（比如连续20个交易日中的10个交易日内）都小于转股价的某一个百分比（通常是80%、85%或90%）时，公司有权下调转股价。
回售条款则是指：
股票收盘价在一定的连续时间段内（比如连续的30个交易日内）都低于当期转股价格的某一个百分比（通常是70%）时，可转债持有人有权回售给公司。
不管是赎回的价格还是回售的价格，都是比较低的，一般都只是比面值稍微多一点。
怎么来理解这三个条款呢？
简单来讲，上市公司大多是不想还钱的，而且比起可转债这种有用途限制的资金来讲，它们更想要股票那种用途限制少的资金，所以大都会想方设法把你从债主变成股东。
所以强制赎回条款的设置就是为了不赎回，它是为了提醒你：赶紧转股吧，赚得已经够多的了！不转股的话，就要被我强制赎回了，那就损失很多收益了。
下调转股价，则意味着相同的面值，能转换的股票数量变多了。
而因为不想还钱，所以如果有回售条款的存在，多数公司会尽力避免触发它，要嘛下调转股价，要嘛就释放利好因素来促使股价上涨。
2“下有保底，上不封顶”
在对可转债有了基本认知之后，不难发现：这是一个“下有保底，上不封顶”的投资品种。
作为债券本身，每年付多少利息是最初就约定好了的，不付就等于违约。
而且上市公司发行可转债的要求是很严格的，所以违约的可能性是极小的，目前也还没有发生过可转债违约的案例。
就算出现了，证监会也会先找上门去，要求公司变卖资产来抵债。
而且因为可转债有债券属性，所以会比较抗跌，就算对应的股票跌成狗，转股价向下修正条款和回售条款也会对可转债的价格有一定的支撑。
所以，债券本身的收益、它的安全性、以及它的抗跌就构成了它的“保底”特性。
如何上不封顶呢？很简单，可转债虽然抗跌，但是该涨的，涨起来也是不含糊的，甚至会超过正股的涨幅。
就比如说，通鼎互联股票15年牛市的时候达到了七八十块钱，转债就跟着到了六七百块钱。
不仅上不封顶，而且它大概率会获得不错的收益，主要是因为强制赎回条款的存在。只要触发了这个条款，就意味着你可以获得30%以上的收益。
这个可能性有多大呢？
在目前已退市的可转债当中，90%以上都是通过强赎退出的，也就是说获得30%以上的收益的可能性是大于90%的。
另有数据显示，截至11月15日，今年以来可转债基金的平均收益率达18.36%，同期债券基金的收益率为仅4.54%。
可转债基金底层的资产大多是可转债，基金表现好，也就说明了可转债本身的表现好。
再有，今年前三个月沪深300涨幅28.62%，可转债指数涨幅却高达32.75%。
所以综合来看不难理解，可转债是一种风险低、收益高的投资品种。
3新债越来越抢手
30%以上的收益不难赚，但并不是所有人都有耐心等待这种机会的出现。
船长发现，很多人很难接受长期配置，更倾向于短期投资，赚一点就走。
如果是抱着这样的想法，那么可转债打新是比较适合的。这种方式简单快捷，也适合那些想初步尝试可转债的朋友。
先简单说说怎么打吧：
目前打新债没有市值的要求，也不用先缴纳资金，只要有股票账户就可以参与。
在股票软件中，一般都会有个“可转债申购”板块，点开以后就可以参与申购当天（T日）发行的新债。
申购之后等待摇号，申购后的第二个交易日（T+2日）会公布中签结果。如果中签了，当天16:00前股票账户里有足够的可用资金就行。
收盘后资金会被自动划扣，等着上市时间到来，就可以选择卖出了。
一般都建议顶格申购，也就是说，按照你能申购的最大额去申购，这样做的目的是为了提高中签率。
不少朋友会担心：如果全中了，没钱交怎么办？
这里船长负责任地告诉大家：中签一般都只是一手，多的也就2手，极个别的3手，所以基本上准备一两千块钱足矣。
目前的可转债打新市场的确是越来越火热了，不仅是可转债发行量在扩张，参与打新的用户也是水涨船高。
给大家看两组数据：
截至11月20日，今年可转债发行的规模已经达到了2376.48亿元，是去年的近3倍，而且远超以前各个年度的规模。
而参与用户数变化有多快呢？
10月份发行的金能转债参与户数约80万户，11月11日发行的川投转债参与户数突破百万，11月18日发行的顺丰和福特转债参与户数均突破了120万户。
足以见得，可转债打新这种投资方式已经越来越趋于大众化了。
目前的A股处于震荡时期，而且船长在之前的文章中也告诉过大家：A股未来的机会很大。
在这样的股市环境下，可转债这种“进可攻，退可守”的投资品种，是很具备投资价值的。
但回过头来，对于风险承受能力弱的投资者来说，打新债最好不要盲目打，免得遭遇破发的情况。
比如前段时间就再次出现了新债破发的情况（迪贝转债），不过船长在之前的分析时就说了，这只可转债的破发概率中等，建议大家谨慎。
所以，如果你想在可转债打新中获得更好的收益，还是应该对可转债有个系统的了解，对股市的逻辑和套路有一定的认知，只有这样才能知己知彼，百战不殆。
想要获取可转债打新建议，请添加船长助手微信：cnlcstock2。