$央企结构调整ETF(SH512960)$ $央企创新驱动ETF(SH515900)$ 

@格隆汇 

央国企的重估，能够“一箭三雕”，同时实现短期+中期+长期的3项目标。
（1）短期“事件性”驱动：央企“再融资”能够产生事件性超额收益——央企融资预案后，其超额收益较往年整体上涨，轻工制造、建筑装饰、银行行业央企能持续获得超额收益，建议更关注这些行业的央企再融资预案后1个月内的投资价值；
（2）中期“稳增长”主线：央国企重估有助于提升“再加杠杆”潜力——央国企重估，降低股权融资成本，有助于进行股权融资，推动杠杆率进一步下降，提升央国企“再加杠杆”稳增长的潜力；
（3）长期“低碳化”转型：央国企重估“再加杠杆”有助于新能源供给端转型——19年“金融供给侧改革”降低民企融资成本，开启了20年以来的新能源车链的资本开支周期（“双碳”新能源的需求端）；23年“中国特色估值体系”有助于降低央国企的融资成本，有望开启诸如风电/光伏/储能等“双碳”新能源供给端的资本开支新周期！
在2023年市场震荡环境下，央企高股息、高分红的特性使其稳健性突出，可以为投资者提供安全垫，更好地抵御市场风险。低估值股票底部可反击，高分红股票逆势可防守，央企股票具备“防守反击”属性。在不确定性较大的投资环境下，可通过配置优质央企来拥抱有业绩相对确定性和估值性价比的资产。