$立昂微(SH605358)$ 整理了一下立昂微这两年的财报。第一感受是资产重，苦逼的制造业啊，营业成本占营收的60%左右，再算上三费和研发，所剩不多，最终赚到手的也就是税费优惠和财政补助了。到23年中报，负债率46%，归母净资产80亿，固定和在建就有105亿，有息负债大概88亿，财务压力还是很大的。经营现金流一直还不错，在建的12英寸大硅片、6寸抛光片外延片等，是负债的主要原因。
还有一个有意思的点，21年年报管理层判断，看好未来三年半导体持续增长，看好功率器件，看好氮化镓。预计22年营收增长51%，达到38.25亿。到了22年年报，危中有机，机会挑战并存。射频也不提了，消费电子很惨嘛，不预测营收了，但判断23年下半年回暖。21年硅片销售708万片，功率器件150万片，22年硅片也卖了802万片，看好的功率器件也就是卖了157万片，只是硅片跌价了。管理层在高景气期顶峰扩张，行业低迷的时候跌价毛利下降和折旧费用；一直看好功率器件，但销量涨的一般般，一直把化合物射频芯片作为第三大业务，但做得也一般。总体来说，也不能说管理层不靠谱吧，一直专注主营业务，大硅片产能还在爬，就看行业整体情况了。