持有老师今天清仓了可转债，简单聊两句我投资可转债的经历。2022年学习了基本可转债书籍后，理解了这个下有保底，上不封顶品种的底层逻辑。2022年能买到平均价格130元的转债，强赎价是160元，平均时间两年，有30元的利润空间。加上轮动创造一些超额收益（2023年之前有很多脉冲），年化能做到20%以上。
但是，以上投资逻辑，有一个大前提，就是可转债的平均价格能维持住，就像2018到2022年，平均价格从90一路上涨到130，有肥沃的贝塔土壤，轮动收益自然水涨船高。我了解到这个品种，也是看到了很多人的赚钱效应的。
从2022年中到2023年低，投资了一年半，小赚了一点，也躲过了熊市的大跌。但是，从2023年9月开始，可转债指数跌破了60周神奇均线，标志着牛市的终结，我也是在那时清仓了。清仓后，转到了趋势好的红利低波。
去鱼多的鱼塘钓鱼，是持有封基老师的名言，意思是要选择趋势好超额收益明显的品种投资。这个鱼塘，2014～2015是中小创，2016～2017是大盘价值，2019～2020是大盘成长，2021至今，是红利低波。投资没有yyds，只有永恒的均值回归。我们无法预测哪一个品种会成为下一个鱼多的鱼塘，事实上，左侧逆势抄底是很危险的（就像这两年逆势投资除红利股外的下跌品种）。先发制人不如后发制人，等市场选择好方向，再跟随趋势即可，跟随，是散户最容易生存的策略。
不过，趋势和价值投资才是黄金搭档。抛开价值谈趋势，就是空中楼阁了。什么是价值？比如，两年前以平均130的价格买入160元强赎的可转债；当前买入平均股息率5%，每年还有一定利润增长的高股息；2019年买入Roe＞15%，估值处于历史低位的白马股等等。并不需要很懂，战略比战术重要，根据大趋势做选择比努力深研一个品种重要。
目前，鱼最多的鱼塘，就是红利，是红利里那些利润没有下跌空间，确定性最强的“五朵金花”：煤、电、油、运、讯。以及一些受益于全球通胀的资源股，黄金、矿产等。
未来是什么？白马股有可能，我也一直在关注并建仓了部分利润增长健康、趋势走好的超级品牌股，比如招行、美的、济川药业等。美联储降息受益股也有可能。还有很多人猜是科创板，科技创新国家支持。
我认为不要去猜，资金如水，大资金会流向估值最低、价值最高、最符合宏观背景的地方。这个博弈很复杂，在新的方向出来之前，我只相信当下的最强趋势，即红利，跟随即可。
