逆向投资
最重要的先决条件就是未来盈利能维持
而将来的事，很难讲
而过去yyds的消费医药
也是在GDP常年高增长的背景下达成的高Roe
无论是押注未来还是刻舟求剑的抄底
对于认知能力一般的普通人
风险都太大
我既不押注未来，也不留恋过去
我就关注当下
跟随市场
尤其大把公共事业股
未来盈利没有下滑空间甚至还有确定性增长
还能提供4%以上的股息
在资产荒国债收益率只有2.4%并且将来恐将长时间维持的背景下
水、电、煤、油、运等公共事业产品是刚需、垄断的护城河、提价的权利
就是下有保底，上不封顶，抗击经济衰退、通货紧缩的最优资产
一年前把所有仓位调到红利股
让我躲过了这一年微盘股、可转债、高质量股的大跌
还小有盈利
顺应趋势、跟随市场
让我保命至今
未来，红利股也会迎来暴跌的那天
但没人知道，究竟是下个月、下个季度、明年还是三年、五年后
两年前，某钉就开始喊降息了
结果呢？
亏了三年！
很多人看到涨了的股就说是接盘
看到跌多了的就认为是抄底
实际往往和大多数人看到的相反！
我只关注当下：
1、风险溢价（1/中证红利市盈率/十年期国债收益率）。最新值为6.08，处于2007年以来86%分位。代表红利股虽然涨了三年，但国债收益率也跌了三年，一涨一跌之下，红利股虽然涨了三年，但性价比相比三年前甚至还上升了不少！惊不惊讶？同时中证红利的股息率目前仍然高达5.17%。红利股长期都是类债券稳步上涨的走势，只要关注其股息率/市盈率的倒数，与国债收益率的比值即可回避大的下跌。历史上红利股的下跌，都是在股息率低于3.5%，风险溢价低于3的背景下发生的。
结论：在国债收益率持续走低的背景下，红利股仍然处于历史性投资机遇期！不仅估值仍然是全市场最低，其高股息也锁死了下跌空间，即使遇到风格转换，也不会大跌！
2、均线。绝大部分慢牛股票都是沿着60日/60周均线持续上涨的。哪天跌破了长期均线，不仅不是抄底机会，而是逃命机会。
3、筹码结构。股东人数持续走低，人均持股金额持续增长，并且慢牛走势的股票是庄家高控盘，这些是高股息里的发财股。能持续上涨的股票，都是筹码高度集中的。
总结：跟随市场才是最安全、最赚钱的生存方式。看似涨了不少公共事业股因其高股息、低估值仍然最安全；看似跌了不少的消费、医药、科技、微盘股，因其高估值、低股息、盈利不确定，仍然很危险。无需预测市场，等待市场走出来，告诉我们答案。有足够的时间、足够多的迹象，观察市场的风格变换。
