有人回复我高股息也会遭遇至暗时刻
我复盘了十几年的行情
所谓高股息的至暗时刻（以东证红利低波为例）
无非是2011～2013，跌了10%
2015.6～2016.3，跌了30%
2018，跌14%
其余时间都在上涨：
2009，涨了100%
2014～2015.6，涨140%
2016.2～2017，涨70%
2019～2023，涨100%
14年16倍，复利年化22%
股息率大于4%买入，接近2%卖出
有明显大于银行存款的股息，那就吃息躺平
没有，就存银行
格老早就说了，股票是特殊的债券
只不过大部分人把它当成博弈的工具
赌徒眼里，什么都是赌具
令股息佬开心的是
即使连涨三年
目前中证红利pb0.75，pe6.7，股息率5.35%
全市场横向比较，估值最低，股息率最高
与自己纵向比较，各项指标处于历史最低的10%～20%分位
资金就像水，永远往低处流，以银行、煤炭、石化、高速、基建等硬资产为代表的红利股的估值填平之前，其他股票很难有大行情
毕竟，市场扩容了，增多粥少
历史上，红利股会至少涨到股息率低于3%，直接拉估值的话，还有40%空间，这是吃息佬不想看到的
最好是以时间换空间，像过去5年那样，估值不涨反跌，更好。5年间，估值持续下跌，但红利低波ETF的净值，普遍接近翻倍
当然，直接拔估值也无所谓，因为除了纯红利股，还有大把的红利质量股：这些大白马有连续5年15%以上的Roe，行业为医药、食品饮料、家用电器、轻工制造等。
这些白马虽然2019～2020也大涨过，但2023年开始，跌到了股息率＞4%，5%，6%。市场一看，大白马虽然大都是竞争行业，不像纯红利股的公共事业性质稳定，但竞争行业的寡头也是变相垄断，不然为什么无论是贸易战还是疫情，都不影响他们Roe又高又稳定？
跌不动就涨，近半年一些红利质量股已经开始启动了：双汇、伊利、招行、济川、格力、美的、丽珠、海信、中国平安、养元饮品等等。
之所以他们能先于其他大白马率先企稳上涨，原因就在于股息！一只股票无论怎么估值都不稳妥，只有令人满意的实实在在的股息，才能吸引最保守的长线资金买入！
吃息佬内心也有一杆秤：pb-roe模型预期年化收益率=ROE*（1-分红率）+ROE*分红率/pb
根据这杆秤，现在买入一些高质量股的长期年化收益率平均在10%～15%：
双汇7%、伊利10%、招行15%、济川14%、格力16%、美的14%、丽珠10%、中国平安10%、泸州老窖15%、
作为对比，持有目前涨幅最高的红利股的年化收益率普遍在10%左右：
建设银行12%、中国石油9%、宁沪高速8%、中国移动7.6%、中国神华11%、唐山港8%、中文传媒10%、长江电力6.8%、富安娜10%
所以吃息佬逐步把目光关注到一些涨幅相对落后的红利股：中国铁建、隧道股份、兴蓉环境、首创环保、以及部分城商银行。
一些未来两年利润大概率增长的红利股：内蒙华电、平煤股份、盘江股份、民生银行、中国海油等
以及，部分底部的周期股：海螺水泥、宝钢股份、晨鸣纸业、闰土股份、中联重科等
心里打着算盘：当下涨幅第一梯队的红利股大都是垄断的央国企，10%左右的收益率虽然比红利质量股高，但确定性强，在经济转暖、美债收益率下降之前，国内这种类债权性质的红利股大概率会持续走强。行情见顶有很多标志：公募的超赔、散户的抢购、周线级别macd死叉、股息率降到3%以下、全市场对红利股的认同等等。这些都没出现。
所以，未来半年到一年，持有这些大概错不了。
再搭配一些涨幅相对落后的红利股，并逐步配置性价比凸现的红利质量股，将会是未来1～3年的大概方向。
总之，吃股息是流水席，永远吃不完。组合投资，涨多了就卖，买入更便宜的，并适当跟随市场的趋势即可。永远把安全放在首位。