本周（12/5-12/11,下同），央行实现资金净回笼3,070亿元，环比回笼明显；银行间主要回购利率窄幅波动，总体向下；周收盘价隔夜期和七天期有所分化；流动性总体保持合理宽裕。
周一
Monday
公开市场方面，央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%，当日净回笼530亿元。资金面方面，降准实施日银行间市场周一资金面充盈，隔夜回购利率续降超7BP至1.1%下方，报收1.0714%；七天期资金价格小幅下行约2BP，报收1.6009%。
尽管当日降准正式生效，但周末全国各地防疫放松消息此起彼伏，持续压制市场预期。周一当日，银行间主要利率债收益率普遍上行，10年期国开活跃券“22国开15”收益率上行1.75BP，10年期国债活跃券“22附息国债19”收益率上行1.56BP，5年期国开活跃券“22国开08”收益率上行2.5BP，3年期国开活跃券“21国开03”收益率上行3BP。国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.02%。
中证转债收涨0.54%，成交额为753.2亿元。新天转债涨超9%，金诚转债涨超7%；溢利转债跌超14%，江丰转债、苏试转债跌超4%。交易所债券收盘，地产债多数大涨，再现临停潮，“20旭辉02”涨超43%，“金科优01”涨超35%，“21旭辉03”涨超35%，“20旭辉03”涨超31%，“20旭辉01”涨超30%，“21旭辉02”涨超29%，“22龙湖03”涨超27%，“21旭辉01”涨超24%。
周二
Tusday
公开市场方面，央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%，当日净回笼780亿元。资金面方面，银行间市场周二资金面依旧宽松，隔夜回购小降在1%上方低位徘徊，截至收盘，隔夜回购加权利率进一步下行4.58BP报收1.0256%，七天回购加权利率上行约2.23BP，报收1.6032%。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新报价集中在2.5%附近；而近来六个月和三个月同业存单报价渐活跃，其中六个月有量的最新报价为2.39%。
包括传言地产“第四支箭”可能出台，而北京在内的主要城市防疫政策进一步放松，加之理财赎回导致的现券抛售也在持续，市场面临的压力偏大，当日现券期货全线走弱，银行间主要利率债收益率普遍明显上行，短券调整幅度更大，收益率上行4-7BP；国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.18%，5年期主力合约跌0.18%，2年期主力合约跌0.06%。
中证转债收跌0.15%，成交额为663.5亿元。特一转债跌超7%，溢利转债、新天转债跌超6%；“特发转2”涨超11%，横河转债等涨超4%。交易所债券收盘，地产债涨跌不一。“21碧地03”涨超14%，“21碧地04”涨超10%；“21龙湖06”跌24%，“20旭辉02”跌超11%。
周三
Wednesday
公开市场方面，央行开展公开市场方面，央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%，当日净回笼1680亿元。资金面方面，降准生效后流动性供给整体充足，公开市场逆回购虽然连续净回笼，不过对资金面影响不大，银行间市场周三资金面继续维持宽松，隔夜回购利率在1%上方徘徊，截止收盘，隔夜回购加权平均利率跌约1BP，报收1.0133%；七天期回购利率上行超3BP，报收1.6363%。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.58%，较上日报价走升。
国家卫健委正式发布防疫政策优化“新十条”，市场关注焦点转向弱现实（当天公布的出口数据再次不及预期），不过鉴于理财赎回依旧，利率债短券以及包括二永债在内的信用债或仍有走弱空间。当天，现券期货中长端明显走暖，短端仍承压。银行间主要利率债走势分化，中长券收益率明显下行3-5BP，1年以内的短券明显承压，1年期国债活跃券“22附息国债23”收益率上行10BP。国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.26%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约跌0.04%，10年和5年表现好于2年。
中证转债收跌0.54%，成交额为732.1亿元。“特发转2”跌超5%，起帆转债跌超4%；立昂转债涨超28%，惠城转债涨超10%。交易所债券收盘，地产债涨跌互现。“21碧地01”涨近64%，“20金科03”涨超10%；“20旭辉02”跌超14%，“21宝龙01”跌超9%。
周四
Thursday
公开市场方面，央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%，当日净回笼80亿元。资金面方面，央行在公开市场连日净回笼，不断减弱降准实施的效用，银行间市场周四资金面稍显收敛，供给不如日前充裕，银行间主要回购利率普遍小幅上行。隔夜回购加权利率上行近6BP，报收1.0712%；七天期利率上行约2BP，报收1.6609%。
利空落地带来的情绪提振仍有持续，外加媒体报导监管部门有意让保险机构来接盘银行理财赎回导致的抛盘，也对现券买气有所支撑，不过负反馈依然延续。当日，银行间主要利率债收益率走势分化，中长券整体持稳，短券仍承压；国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.29%，5年期主力合约涨0.20%，2年期主力合约涨0.07%，10年和5年表现好于2年。
中证转债收跌0.33%，成交额为608.5亿元。禾丰转债等跌超4%，溢利转债等跌超3%；众信转债涨超7%，上能转债涨超4%。交易所债券收盘，地产债多数下跌。“21金科01”跌超10%，“21金科04”跌超9%；“20合景04”涨超6%，“20旭辉02”涨超5%。
周五
Friday
公开市场方面，央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%，当日完全对冲到期量，本周净回笼3,070亿元。资金面方面，银行间市场周五资金平稳偏松，隔夜回购利率小幅下行1.21BP，不过仍围绕在1%上方位置（报收1.0591%），七天回购利率略涨约7BP（报收1.7293%），供给总体无忧。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单发行报价集中在2.55%，较昨日变动不大；不过二级市场一年期品种最新成交在2.63%，较上日走高2BP。
银行理财赎回压力犹存，通胀数据基本符合预期，对市场影响不大。当日，现券期货延续弱势，银行间主要利率债收益率普遍上行，短券上行幅度更大。国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.06%。
中证转债收跌0.33%，成交额为608.5亿元。禾丰转债等跌超4%，溢利转债等跌超3%；众信转债涨超7%，上能转债涨超4%。交易所债券收盘，地产债多数下跌。“21金科01”跌超10%，“21金科04”跌超9%；“20合景04”涨超6%，“20旭辉02”涨超5%。
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