投资者的困惑：最近政策已经开始发力，每隔半周出一次政策，可是市场都不太买账，跌跌不休。关于政策底究竟如何带来市场的变化，可以参考08年年底4万亿的政策，对市场的影响并不是一锤定音，反复出台一系列政策后才呈现出反转。近的可以看2018年10月份，中美贸易战背景下，双方同时出台一些财政政策，资管新规、股权质押新规等，12月见底市场情绪扭转后开启了一轮牛市，而当年的9-10月份密集开了政治局会议要支持经济发展（民营经济座谈会）、降准降息等，但是市场把利好当利空，外部的扰动还是带动了市场下挫。
可以看出A股的环境在政策有非常明显的改善之后，在交易面情绪上还是没有即时反应。政策底不是一个时间点，而是为期一两个季度的期间，市场在这个期间还是会时不时发生调整，是比较通常的情况，政策的反应和效果也是持续释放的过程。我们在面对这样的环境，政策的转向到底对市场起什么作用呢？
美国有一个经典的伯南克保护，市场出现一些状况后，美联储也会出台一系列措施保护市场不会出现明显的下跌。中国也有“China put”，市场和经济有下挫后，在财政、货币、房地产等方面政策还是会给出更大的释放力度，短期去做减仓是没有意义的，每一次下调应该是加仓的信号。例如放松限购限贷政策，在落地过程中还有很多细化的空间，投资者不必对是不是能够落地、政策效果抱有过多的疑问。该来的一定会来，经济和政策的逻辑已经很明朗了，无非是过程中市场短期情绪的异动，是宣泄性的，纵观历史都是比较常见的一个表现。