econ & accounting 专业见闻两则

1.
econ 118老师特别看好$卡骆驰(CROX)$ ，整个学期的作业就是连续分析这家公司。一同学被老师打动，单边做多了，运气也不好赶上大盘跌，到现在跌了不少。老师很困惑，说这股票4pe，管理层说有增长，怎么还跌呢。

我觉得除了流动性收紧，主要是时尚行业变化太难预测，pe不真实，增长不可判断。而如果按价值估算，Crocs又没有足够的钱去持续回购或派系支撑估值（管理层傻了吧唧，21年买了一堆）。

老师又说$德克斯户外(DECK)$ 也是时尚鞋类，怎么估值就这么高。

我觉得抛开deckers功能强，增长预测性高，财务情况更好不谈。只基于老师这个判断，我建议他应该做个pair trade，short deckers long Crocs，用衍生品也行。

不过我们老师是个信仰巴菲特的夹头，估计不屑于这些奇技淫巧。不过老师比较稳健，从第一节课就看好Crocs，现在也没买，说要等市场企稳。。。。。

（老师教的很认真，就是对他的投资理念不太理解）



2. 134a讲的金融基础，真的是刻舟求剑。比如夏普比例，他用standard deviation 当风险因子。除了加杠杆的投资策略，sd从来都不是风险。

再比如对股票的估值法，用假设稳定的派系折现估值，我怀疑这玩意除了教科书一辈子也用不到。不过确实树立了一个好的意识，当学生们用这套逻辑去买股票时，就会发现没有一个合格的。都是炒作，干嘛不搞币呢。