这几年港股医药股告诉我们要看1、估值、2、分红、3、成长！
总有人说成长股看什么分红啊？估值30、40倍完全可以接受。
如果你当初是这样的认为，并执行的、差不多亏70%了。
为什么把成长放最后一位？
在港股创新药很多都是亏损公司，还不能确定未来能活下来。
因为第一：要活下来，不然后面的成长跟你也没关系。
一个不知道能不能活下来的公司？给很高估值？
投资是投资的未来现金流折现，你能不能活下来？都不知道，怎么估值？
其中XX药集团为什么跌幅不大，去年九月份买的股票，还是赚钱的。
根本原因：他家已经是稳定赢利的公司了，过去7年稳定赢利增长
赢利与创新、分红回报股东，三者做了完美平衡！
“过去五年未能赢利的公司必须归为风险投资”---沃伦巴菲特
“我们投比亚迪是风险投资，芒格投的，我们赌对了，资金占比1%不到。“
与一个创新药VC聊过，问他个人资产在基金中占多少？他说：5%
最后举个当年2000年互联网泡沫例子、如果你买纳指中100家互联网公司
你几乎会损失95%以上，很多人会用一两个幸存者亚马逊、EBAY说事。
早年龙头互联网公司大多数消失了或很小的苟活公司!
1995年网景、1997年雅虎，AOL、
1999-2000年新浪、搜狐、网易、8848、亿唐、chinaren\ 盛大
互联网泡沫破灭后，2004、2005年谷哥、百度才上市，腾讯2004年在香港上市
都有机会，腾讯上市后一直把赢利放在第一位、创新放第二位，微小抄别人，
不也发展的非常好。保住本金，机会多得是。
2000年电讯股与互联网一样火、北电网络、朗讯、SUN、世通、思科、
是我们一代人的青春激荡时代！
2000年！我真的很怀念它！