$天能动力(00819)$跟超威是很好的对比。其实在招股说明里说了，公司铅蓄电池产品毛利率显著高于可比公司超威动力，系会计处理差异导致。

2017 年至 2019 年，公司铅蓄电池产品毛利率分别为 19.97%、19.38%和20.78%，显著高于可比公司超威动力，主要系双方会计处理差异所致。超威动力系香港上市公司，其港股财务报表中营业收入、营业成本等科目核算口径与公司存在差异。若公司铅蓄电池销售收入及成本按照间接控股东天能动力港股财务表的核算口径进行调整（税金及附加冲减营业收入，三包费用计入营业成本），则调整后公司报告期各期的铅蓄电池产品毛利率均在 13%左右，与超威动力较为接近。