1. 博文：《引用巴菲特名言语录》（2012-07-28)
从不购买价格并不明显低于公司价值的股票。价格是你所付出的，价值是你所得到的。我们只是對於估计一小部分股票的内在价值还有点自信，但也只限于一个价值区间，而绝非那些貌似精确实为谬误的数字。价值评估既是艺术，又是科学。
会计报表只是评估企业价值的起点，而非最终的结果。企业主须了解其利益，乃来自于企业内在价值(IntrinsicValue)的成长，而不是其持有股票之短期波动。没有公式能判定股票的真正价值，唯一方法是彻底了解这家公司。
你要做的事情是按低于企业内在价值的价格购买一家企业的股票，如该企业管理层诚实可靠、有能力，那麼你就永远持有这些股票。如何决定一家企业的价值呢？做许多阅读：我阅读所注意的公司的年度报告，同时我也阅读它的竞争对手的年度报告。
2. 博文：【引用】巴菲特31年股东信精华一1(2012-02-17)
我们过去的经验显示，一家好公司部份所有权的价格，常常要比协议谈判买下整家要来得便宜许多，也因此想要拥有价廉物美的企业所有权，直接购并的方式往往不可得，还不如透过间接拥有股权的方式来达到目的，当价格合理，我们很愿意在某些特定的公司身上持有大量的股权，这样做不是为了要取得控制权，也不是为了将来再转卖出或是进行购并，而是期望企业本身能有好的表现，进而转化成企业长期的价值以及丰厚的股利收入，不论是少数股权或是多数股权皆是如此。（1977)
若被投资公司将其所赚的盈余用于回购自家股票，我们通常会报以热烈的掌声。理由很简单：若一家好公司其股票价格远低于其内在价值，还有什么投资会比前者来得更稳当、更有赚头、更能促进原有股东权益的呢？企业购并的竞争性通常使得购并整家公司的实际价格高于取得企业的实际价值，而股票市场的拍卖性质，往往可以让我们以相对低廉的价格取得一家公司的部分股权。（1980)
3. 博文：【转载】芒格主义（2012-06-26)
“Thenumberoneidea,istoviewastockasanownershipofthebusiness[and]tojudgethestayingqualityofthebusinessintermsofitscompetitiveadvantage.Lookformorevalueintermsofdiscountedfuturecashflowthanyou*repayingfor.Moveonlywhenyouhaveanadvantage.It*sverybasic.Youhavetounderstandtheoddsandhavethedisciplinetobetonlywhentheoddsareinyourfavor.”很稀饭这句。
译文：最重要的，是要把股票看作对于企业的一小片所有权，以企业的竞争优势来判断内在的价值。要寻找未来折现的现金利润比你支付的股价高的机会。这是很基础的，你得明白概率，只有当你赢的概率更大的时候才去下赌注。
"Alotofshare-buying,notbargain-seeking,isdesignedtopropstockpricesup.Thirtyto40yearsago,itwasveryprofitabletolookatcompaniesthatwereaggressivelybuyingtheirownshares.Theyweremotivatedsimplytobuybelowwhatitwasworth."
译文：很多股份回购的行为只是为了刺激股价而不是趁低吸收股权。三四十年前，如果你去寻找那些积极回购股票的公司，可以赚不少钱，因为他们那时候都是因为股价低于价值才回购的，很纯粹很简单。
4. 博文：【引用】巴菲特31年股东信精华一1(2012-02-17)
努力回购自己公司的股份，有两点好处：第一点很明显，是一个简单的数字问题，透过买回公司的股票，等于只要花一块钱的代价便能够获得两块钱的价值，所以每股的内在价值可大大地提高，这比花大钱去购并别人的公司的效果要好得多。
第二点较不明显，且没有什么人知道，实际上也很难去衡量，但时间一长其效果越明显，那就是管理当局可透过回购自家的股票来对外宣示其重视股东权益的心而非一味的扩张个人经营事业的版图，因为后者往往不但对股东没有帮助，甚至反而有害股东的利益。如此一来，原有的股东与有兴趣的投资人将会对公司的前景更具信心，而股价便会向上反应而与其本身的价值更为接近。（1984)
PhilipMorris对通用食品提出购并的要求，使其价值显现出来，我们因四项因素而大大受惠：
(1) 便宜的买进价格
(2) —家优秀的公司
(3) —群能干且注重股东权益的管理阶层
(4) 愿意出高价的买主。
而最后一项因素是这项获利能够一举浮现的惟一原因，但我们却认为前三项才是能为柏克夏股东创造最大利益的原因。在选择股票时，我们专注于如何漂亮的买进，而全不考虑出售的可能性。（1985)
5. 博文：《2014年3月3日》（2014巴菲特致股东信：我最好的投资是什么）
一个闪电崩盘或是其他极端的市场震荡，对投资者所造成的伤害，并不会比一个古怪且爱说话的邻居对我农场投资的伤害来得大。事实上，下跌的市场对真正的投资者来说，是有帮助的，如果当价格远低于价值的时候，他手里还有钱可用的话。在投资的时候，恐惧的氛围是你的朋友；一个欢快的世界却是你的敌人。
6. 博文：《2014年3月3日》（2014巴菲特致股东信：我最好的投资是什么）
这故事始于1973至1981年的内布拉斯加州，当时美国中西部的农场价格暴涨，因为大家普遍认为恶性通货膨胀要来了，而且小乡镇银行的贷款政策还火上浇油。然后泡沫爆了，导致价格下跌50%甚至更多，摧毁了那些举债经营的农民和他们的债主。在那场泡沫余波中倒闭的爱荷华州和内布拉斯加州的银行，数量比我们最近这次大萧条中倒闭的还要多五倍。
在1986年，我从FDIC(联邦存款保险公司)那买下了一个400英亩的农场，坐落在奥马哈北部50英里处。这花了我28万，此价格比前几年一家倒闭了的银行批给农场的贷款还要少得多。我根本不懂怎样去经营一个农场，好在有个热爱农活的儿子。我从他那得知这农场能生产多少蒲式耳的玉米和大豆，经营费用会是多少。通过这些预估，我计算出这农场当时大概能有10%的正常回报。我还认为生产力会随时间而提高，农作物价格也会越来越高。后来这些预期都得到了印证。
我不需要有与众不同的知识或智商来得出结论，这项投资不会有向下的趋势，而是有潜在的，会实质向好的趋势。当然了，可能偶尔会歉收，或是价格有时让人失望。那又如何？总会有些非常好的年份嘛，我完全不会有任何压力去卖掉这块资产。现在，28年过去了，这农场的收入翻了三倍，它的价值已是我支付价格的五倍甚至更多。我还是对农活一无所知，最近才第二次去实地看了看。
7. 博文：《2014年3月3日》（2014巴菲特致股东信：我最好的投资是什么）
在1993年，我做了另外一个小投资。那时我还是所罗门的CEO,所罗门的房东赖瑞•西弗史丹告诉我，有个清算信托公司打算要卖掉纽约大学邻近的一块商业地产。泡沫再次爆破了，这次波及到商业地产，这个清算信托公司专门用于处置那些倒闭储蓄机构的资产，正是这些机构乐观的贷款政策助长了这场闹剧。
这里的分析依旧简单。就像那农场的例子中，该资产的无杠杆当期收益率大约为10%。但资产正被清算信托公司低效率经营着，如果把一些空置的商店出租，它的收入将会增加。更重要的是，占地产项目约20%面积的最大租户支付的租金大约为5美元一英尺，而其他租户平均为70美元。9年后，这份廉价租约的到期肯定会带来收入的显著增长。这资产的位置也是极好的，毕竟纽约大学跑不了。
我加入了一个小团体来收购这栋楼，赖瑞和佛瑞德•罗斯也在其中。佛瑞德是个有经验的高级房地产投资者，他和他的家族将管理这项资产。这些年也确实由他们经营着。随着旧租约的到期，收入翻了三倍，现在的年分红已超过我们初始投资额的35%。此外，原始抵押分别在1996年和1999年被再融资，这种手段允许进行了几次特别分红，加起来超过了我们投资额度的150%。我到今天为止还没去看过这项资产。
8. 网友：便宜多少才算便宜呢？真是个模糊的区别，不过既然看好长期价值，就应该耐心的持有，越低越买。不知道对不对啊（2010-03-03)
段：价值不变的情况下，价格越低越买，当然对咯。（博文：《被误读的巴菲特》2010-03-01)@今日话题
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