回复@太一资产: 你才是更厉害的大牛。学到了，国庆前震荡为主，低吸沪深300，国庆后看情况分仓成长赛道，哈哈😃//@太一资产:回复@荒原资产凌鹏:1、A股周期性比较强、牛短熊长、估值波动大于盈利波动，美股周期性相对较弱、牛长熊短、估值波动相对较小、大部分时间都是牛市上涨。这是市场共识。
2、所以投资A股，需要择时和尊重周期，投资美股长期持有策略更好。
在超长期投资策略中（长期持有）目前我所知的只有三种策略是经过时间考验的，其一就是巴菲特的消费垄断模型、其二就是美国的指数投资包括标普500和纳斯达克指数、其三就是高股息收租模式、这个要求企业的经营和商业模式要稳定、这是成败的关键。还有就是成长股策略，纯粹的成长股策略很难在长期持有中成功、因为企业大部分的成长都是阶段性的、而且估值偏高，适度成长+护城河竞争优势变化小，这样才能长期持有。
3、过去几轮总结的蛮好，不过，关于这一轮，作者没有提！
（1）我们在这里讲讲，首先还是位置和估值的问题，经过年前的大跌、位置和估值已经符合熊市底部的特征了。
沪深300从高点5930跌到3108，跌幅47.58%；创业板从高点3576跌到1483，跌幅58.5%；很多基本面不错的企业跌幅在70-90%之间。
比如中国中免下跌下跌超过80%；消费方面，茅台最大跌幅超过50%、五粮液65%左右；医药方面，恒瑞医药最大跌幅75%、通策医疗跌幅超过85%、整个疫苗板块跌幅82.5%；高端制造业方面，新能源领域的宁德时代跌幅63%；互联网领域就更不用说了，阿里、腾讯等企业跌幅均在75-95%之间。
比如创业板2018年的低点是1185，今年2月低点是1485，高300点、差不多就是低点抬高25.3%，但是业绩却是2018年的5倍左右了，所以创业板的估值创出了历史新低了；
创业板指的盈利从2018年的357亿，增长到2023年的1918亿，增长了437%、对应股价低点涨幅25.3%！
再比如，沪深300的业绩自2018年增长了50%，而今年2月的低点是3100左右，2018年的低点是2935，差不多太搞了5.6%，沪深300估值中最大的变化就是茅台的估值低点没有低于25倍，2018年的低点是20倍。
沪深300的盈利从2018年的2.83万亿，增长到2023年的4.25万亿，增长了50%、对应股价低点涨幅5.86%。
（3）其次，从时间上来看，2021年2月，大盘见顶，到2024年2月整整3年时间，前几次大熊市时间差不多都在4年左右，从牛短熊长的角度来说，之前的牛市从2018年10月到2021年2月，时间是2年2个月（之前牛市从未超过2年，可能是受到疫情影响延缓了牛市进程）、目前是符合牛短熊长的基本特征，但时间差现得有还不够大、如果到今年10月份（3年8个月）或明年2月份（4年）时间上就更可靠了。
（4）从风格上来看，这次熊市中，大跌的主要是茅指数和成长股，对于高股息的价值股、不仅没有跌，而且还在持续上涨，比如具有垄断竞争优势的高股息的价值股、中国神华、中海油、中国移动、长江电力、四大行等银行股等都在创新高；这些股票大多在之前的牛市中没怎么涨，主要是在牛市后的熊市中涨的；不过高股息策略的股价上涨空间是有限的，涨到今天很难说还有很大的向上空间了。
需要提的是，此次政策层面在股息和分红上下了大力度，正在推进股息和分红率往上走，未来整个股市的分红和回购股息等都会上升，将会成为支撑股价的一个重要因素是，最典型的就是茅台，茅台现在分红率接近100%，以前是50%，这也是为什么茅台股价为何如此坚挺的核心原因。
（5）从政策层面，政策的支持力度是空前的，这里主要讲下三点：利率和货币宽松、控制发行节奏和供给以及增加入市资金、硬性规定提高分红率。这些都表明，政策方面支持是很大的、就差直接下场买股票了。
4、关于风格问题，不管未来怎么变化，沪深300肯定是要涨的，这是A股真正的核心资产，也是判断整个市场牛熊的核心依据；其次，会有一些能够活跃市场情绪的股票、成交量要上去，比如科技以及成长股，整个市场如果死气沉沉，很难说的上是牛市。
5、关于当前的位置，我们还有一个更大的判断，就是从2007年高点来看，A股就一直没有再创新高，换句话说，整整过去17年，A股都在2007年牛市挖的大坑里爬，难道中国A股要在这个坑里爬一辈子吗？如果不是，什么时候能够爬出来？所以我们有一个判断，虽然没能突破前高600点，但是沪深300的低点是不断抬升的，A股（沪深300而不是上证指数）将会在接下来的一轮牛市中、爬出这个大坑、开启一轮超级牛市、沪深300要突破6000点。
$贵州茅台(SH600519)$ $沪深300(SH000300)$ $宁德时代(SZ300750)$