$中信证券(SH600030)$ 中信证券、中信建投是否会合并成一家龙头券商？
决策权在高层！
即使领导有意向性，但如何操作？
目前市场流行的并购方案：
1、换股合并？南北车方案。
2、回购增发？中信建投回购流通股，中信证券再增发收购中信建投资产。
对比两种方案，
第一种换股合并，换股比例如何确定？以股价还是净资产？如果以港股和净资产为标准，则中信建投换中信证券为2：1，中信建投A股会大幅下跌到11元附近，或者中信证券A股及港股大幅上涨。市场不接受如此操作，反而是炒作中信建投，似乎是第二种方案。
第二种方案，回购中信建投流通A股，资金就需300亿，港股也有上100亿。而中信建投总的净资产为500多亿。此方案只利好流通股东，对原大股东不利。
如何操作才有利于合并方案成功？