近期市场震荡，不少小伙伴火热的投资热情仿佛被浇了一盆凉水，对持有的基金担心受怕。因此，“定投”这种号称“不择时”、“懒人投资”的投资方式热度明显开始上涨。除了各大v的文章，E哥也建议投资者去各种基金销售平台，使用它们提供的定投工具来实际测算试试。
E哥认为定投虽然看似简单，但也需要掌握正确的定投方式，否则长期定投也不一定赚钱。定投中有不少需要注意的问题，很多文章由于不够专业而忽略甚至提供了错误的观点。今天，E哥为大家拨乱反正，科普一下科学的定投方法论。
E哥语录四条（太长不看版）
1）定投不是赚钱神器，选择长期趋势向上的基金标的才是真正的懒人投资法！
2）钝化效应弱化定投效果，定期再平衡资金才是王道！
3）定投高波动基金需要择时，以估值为锚，做安全投资！
4）震荡市、低迷时，定投正当时!
从定投领域经常听到的微笑曲线聊起。E哥必须要说，讲定投光谈“微笑曲线”，不谈“哭泣曲线”犯了严重的唯心主义错误！共产主义接班人们可要不得！
言归正传，完整的正常波动走势应该如下图所示。
如果股市真如上图所示，围绕均值0上下波动，那E哥可以很负责任的说，长期定投真的毫无意义。
这里E哥要明确的是，定投不是提高收益的投资方式，定投的作用是让我们的投资收益更接近收益均值，在时间维度上分散风险，避免一次性投资带来的风险，完全没有提高收益的作用。如果定投一个预期收益为0的目标，那长期定投的结果也是收益为0。再极端点，如果我们定投一只退市的股票，你再怎么定投也不可能赚钱啊~
但是！
股市并不是预期收益为0的资产，股市有长期向上的上涨逻辑！股市是经济的晴雨表。持有股票的股东会分享经济、企业发展的红利，只要经济不倒退，股市就是长期向上的，也就是说股市走势并不如上图水平震荡，而是如下图波动向上。
长期向上也就是说预期收益均值为正，定投可以平滑ABCD这种波峰波谷，降低了波动风险，获取更接近预期的正收益（蓝线）。
股市虽然有长期向上的逻辑，但池子大了，混水摸鱼的公司也不少。定投目标的选择就很关键！
那么如何选择正确的长期定投目标？只有基本面优质才能稳定向上！
通过以上论述，E哥想说明的是，如果你不想花费太多精力，简单地采取长期定投的“懒人投资”方式，那么就一定要选择有长期向上逻辑的指数，说白了，就是基本面优质的龙头核心资产。
（二）钝化效应弱化定投效果，定期再平衡资金才是王道！
什么是钝化效应？定投钝化，即定投的效果会随着定投时间的延长而变弱。
初步假设大家的收益考察期为一年，并且每个月定投1000元资金。当第一年定投结束后，已经累计定投12000元，此时并没有问题。
但第二年如果继续定投就出现问题了，因为此时有12000元资金已经投入基金，那么第二年的收益更多是受第一年投入资金的影响，也就是说第二年定投的效果会逐渐变弱。
第三年、第四年……定投效果会越来越弱，这就是定投的钝化效应。
在钝化效应的影响下，随着前期投入资产不断增多，资产增值曲线与指数走势越来越接近。尤其是在后半段时间内波动会明显增大，并没有达到定投的效果。
如何克服钝化效应？很简单！大家可以试试到固定期限赎回一部分资金，并在之后的定投中继续把这部分资金分摊投入。
我们举一个相对极端的例子：定期赎回全部投资并在之后把这部分投资分摊到后续的每期定投资金中去。也就是说，假设你的收益考察期是一年，那么就在一年后赎回已投资金，然后将赎回金额再分成12期，每期叠加原本的应投金额再重新进行新一轮定投。比如每期投1000元，那么在第二年的时候赎回已经投入的12000元左右的资金，并开始每期2000元左右的定投。
E哥使用中证500指数来进行论证，加入定期分配后，定投曲线波动相比一直持续定投明显降低，最终净值也相比与资产累计曲线高。
为什么呢？
定投并不能真正提高收益，期望收益是与风险相匹配的。如果我们在10年时间中一直定投，相当于做了一次十年的试验。而我们定期做分配的话，相当于做了10次一年期实验，可以取多次结果的均值，将定投风险和收益的期望不断向理论值靠拢。也就导致了定期分配定投曲线的波动降低，收益也更加稳健。
所以，要不要考虑改变一下？
下一篇，E个会继续介绍后面的两个观点，不要走开，期待再见~