我不知道新乳业在别的地方是如何做的,只知道它在昆明做了一部分。今天正好去了趟家乐福,顺便去冷柜去看了一下。昆明有两大 本地品牌,一个是“雪兰”,一个是大理的“欧亚”,另外还有一个名气不大但价格较高的本地牌子“森林牧场”。新希望把雪兰做了,950毫升装(包括24小时)的鲜奶和几种酸奶都是雪兰商标较大,新希望商标较小。问了一下销售,都是本地生产而不是成都运过来的,所以标示价格与欧亚差不多,但促销价(比如买几送几之类)就不如欧亚了。关键问题是,1、雪兰(新希望)的鲜奶和酸奶的蛋白质含量只有3.0%,这是纯奶制品中最低水平的了;2、保质期居然是7天。欧亚的蛋白质含量是3.1~3.3%。北京三元巴氏奶的保质期是4天,但一般头天半夜出厂(标示出厂日期为头天)第二天凌晨运到摊位上,早上9点基本卖光。保质期7天的巴氏奶让人感觉很不放心的。蛋白质含量肯定跟牛的品种有关。奶企要收编地方军阀,除了管理和技术之外,恐怕还得把他们的荷斯坦奶牛也赶过去,毕竟奶牛不用冷链运输,而且是一次性的。
非特定目标的并购并没有什么战略意义和战略价值。通过并购一堆小公司让自己从小到大谁都可以做,A股这样的公司不少。然后呢?乳企不能简单模仿啤酒企业通过常规并购做大地方市场。我在走进伊利的时候还提到一个我国乳业最致命的问题,就是奶源问题,回来后写的调研报告中重点说了这个问题(可以在我的专栏里看到)。这个问题也是我一直不是特别看好国内乳业上市公司的主要原因。这个行业的产业链太不完善太不成熟了,乳企本身也没办法解决。
“并购生产鲜奶的地方乳企,把自己的技术和管理带给他们,产品打上自己的牌子,新盒装旧奶”,就是新乳业现在的打法呀,新乳业就是通过并购起家切入乳制品行业的,01年到现在大大小小并购整合了几十家奶企,上市后的并购动作也没有停过,最近并购夏进也是比较大的一次动作了。而且大部分并购后的企业也是保留原有的品牌,只是从管理和技术上对并购标的赋能,提升运营管理、盈利能力。
你说的“并购生产鲜奶的地方乳企,把自己的技术和管理带给他们,产品打上自己的牌子,新盒装旧奶” 正是新乳业正在做的
我个人认为蒙牛的低温业务增长的很快,但其主要收入来源还是常温,而且蒙牛自己的生产基地早就在全国主要省份几乎都有布局,如果想做低温的话没有太大并购的必要,现在鲜奶有四条生产线,前期还是局部地区作为试点,后期可能会陆续扩建其他地区产能。新乳业的品牌战略是新希望母品牌+保留并购企业子品牌,这样容易受本地消费者认可,蒙牛这种巨头肯定还是会在品牌上维持全国统一,不会一个地方一个品牌。总而言之我感觉蒙牛没有太强的收购动机吧。
至于新乳业的护城河,它的点聚焦的很明显,低温奶占比超过60%,低温鲜奶超30%,这点和巨头形成差异化竞争,同为主打低温的光明,低温业务占比不到30%。而低温鲜奶本身是一个很难垄断的细分市场,牧场、工厂、销售半径的要求很高,不同区域本身就是竞争壁垒。就是说你可以去看他的牧场、工厂、销售范围,适配度很高,它入股的现代牧业是南方唯一的大规模牧场,了解乳制品的都知道我们国家乳制品消费南方多于北方但是南方奶源很少,因此至少一定程度解决了南方缺少优质奶源的问题,光明入股的原生态,是黑龙江的公司,奶源都在东北,但是光明的销售额大头可是在华中华东。而且他的自有冷链鲜生活这个公司在2018年冷链百强企业排14名,可以说很强了。蒙牛伊利至今还在用第三方物流。总之在奶源、供应链上我觉得新乳业更有竞争力,产品的话乳制品本身同质化比较严重,我也没仔细对比过。
或者你有什么看法,欢迎关注,交流
想问下为什么只有新乳业在做并购?像蒙牛也聚焦低温,为什么没有做并购?新乳业的核心优势和护城河在哪里?
同意。受限于物理运输半径,和水泥啤酒类似,只有本地化一条路。