作为国金小股东估算一下，$国金证券(SH600109)$ 被$国联证券(SH601456)$ 增发合并的收益影响。
1. 假设对价是1股国金换1.5国联，相当于以当前国金股本总数*1.5进行增发。那么对于当前国联股东来说，其每股净资产得到了增厚，估值降低。
2. 对于国金股东来说，其相当于在某价格的基础上进行了送股，送股比例取决于换股比例及价格基线，如果是上周五的价格来说，相当于10送5。
总体来说，国金收益要高一些，毕竟作为被收购方，要给予一定的溢价，而且后续有可能国金会比国联多几个涨停，如果有的话。当然国联股东获得了坚实的净资产，也有一定的好处。