润贝航科，C919最大弹性标的之一：

C919 生产交付提速打开制造端增量市场。航材分销是飞机生 产制造的关键环节，波音和空客分别拥有大型航材分销商“波音分销” （Boeing Distribution Services Inc.）和“欧航航材”（SATAIR）。 国际头部航材分销商伟司科 2019 财年收入中 73%来自飞机制造端向 OEM 厂商及承包商的销售；新加坡航材分销公司 AM Aerospace2019 财 年收入中 45%来自飞机制造端向 OEM 及承包商的销售。由于国内大飞 机 C919 处于起步阶段，目前公司对飞机制造商和 OEM 厂商的销售收 入占比较低。根据公司招股书，2020 年公司对中航工业和中国商飞的 销售收入合计占比 16%。2023 年 1 月，中国商飞副总经理张玉金介 绍，预计 C919 在 5 年内年产能规划将达到 150 架。随着 C919 生产交 -36% -31% -26% -21% -16% -11% -6% -1% 4% 9% 2023-02 2023-04 2023-06 2023-09 2023-11 2024-02 润贝航科 石油石化 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 付提速，制造端对于航材的需求有望快速提升，公司航材分销业务和 自研航材业务有望充分受益。