反对,翻看了一下财报,中远海控1700亿现金,加几百亿的金融资产,加1000多亿的固定资产和在建工程。但是有2000多亿负债。这1000多亿的固定资产其实水分很大,不应当计入资产中。实际中远海控的纯自由现金流是负数到正一千亿的区间内。中远海控根本没有把账面现金全部或者大部分分红的能力。因为都分红了他2000亿的负债就崩了。
当船运价格下降的时候,他的固定资产价值实际上是下降的,而折旧和在建工程依旧在烧钱,这是个纯粹的周期股公司。而白酒,我拿洋河举例,洋河就算分红掉300亿现金也完全不会影响他继续生产,因为他几乎没什么负债。并且分红掉300亿现金之后他的市值只剩下1000亿,而他卖酒每年还是能稳定赚百亿以上,白酒的波动比船运可小多了。