东方电子：LED 2014年成长确定，涨价预期较大，短期价格难以上涨
 2014年全面进入LED照明时代，2014年终端需求大幅增长。
1、2014年LED照明需求达到13.2亿只，同比增长69%。
2、2014年LED产值达到178亿美元，同比增长52%。

 LED照明需求大幅提升，带动上游外延芯片需求快速提升，供求改善
1、 从需求看，LED照明需求进入快速增长期
2、 从供给看，由于价格下降，需求数量增长放量超于产值；从设备投产周期看，外延芯片投产周期较长（3-9个月），释放落后于需求；从资金需求看，小厂商逐渐落后，无法更上新的扩产步伐；从国际看，国外厂商集中中高端产品，扩产相对保守
3、 综合看，预计2014年外延芯片供求将明显改善，价格相对可控（技术进步成本持续下降，价格下降）

 从中国看，2014年背光和照明依然是双驱动
1、 LED照明中国渗透落后于欧美、日韩等，但是增长快速
2、 LED背光应用，由于上游外延芯片和终端产品市占率不匹配，国产化替代持续加速，依然保持较高增长（2014年全球看，4k面板技术推广，有效减缓LED背光需求颗数下降）

 关于芯片价格涨价判断：
 目前芯片价格短期整体向上概率不大
 产能利用率仍在90%左右，但是没有达到供不应求
 从需求上看，照明需求虽然持续增长，但是没有超预期迹象
 LED背光照明应随着元旦、圣诞、春节需求持续回升，但是由于2014年终端新品推出，电视厂商库存备货周期偏谨慎（库存较低）
 2014年3-4月份，芯片涨价预期较高，概率较大
 LED背光终端新品推出，趋势确定，需求回补
 库存较低，回补力度有望较大；
 LED照明经过年底新一轮降价，刺激需求持续增长
 蓝宝石价格有望向上，带动成本上扬，价格有望上浮。

 对于市场传言涨价：其一：仅是个别芯片，由于前期市场争夺，由于蓝宝石衬底涨价，售价在成本价以内，近期恢复。其二是此类芯片多是偏中低端，对于整体需求和价格影响相对较小。

目前通过台湾及国内上游芯片及下游封装厂商判断：
 短期不会有整体涨价迹象
 涨价预期较强（在2014年3-4月份）


如果涨价受益企业：
芯片：三安光电、华灿光电、德豪润达，士兰微等
Mo:南大光电等
蓝宝石概念的：三安光电、水晶光电、晶盛机电、东晶电子、天通股份、天龙光电等（详见20131125日蓝宝石深度报告）