$罗素2000指数ETF-iShares(IWM)$ $美国生科ETF-SPDR(XBI)$ $区域银行ETF-SPDR(KRE)$ SP600的估值在底部，罗素2000用PB算也在极度低位。由于利率的大幅下滑，利率敏感型的小企业可能在2024远远跑赢大盘。

第一是因为这些企业的Net debt/Ebitda远高于大企业，利率下滑对OP的弹性更大。

第二是利率下行对其中的非盈利公司典型如Biotech估值有很大的提升效应。

第三是软着陆情景下小盘股明年的EPS增速将会弹性很大，远高于sp500.

这里最大的风险，就是美国在明年Q1或者Q2经历一段显著的经济下行期，甚至比较大的衰退，小盘股的EPS下行预期将会很大。但是当前的大方向仍然指向软着陆，估值还低，很多公司刚刚脱离底部，可以继续高看一线。