中国号称基建狂魔，像$中国建筑(SH601668)$ 这样的企业，单看PB和ROE的关系，以现价PB大概0.5买入，ROE14%+，看起来投资收益每年有28%，还有将近5%的股息率，好像很美，其实不然，因为经营现金流非常差（ROE只能反映净利润）。这种情况下，20%的分红率太高了。企业的价值在于自由现金流...
还有大量PPP项目，回本基本无望。
大多数年份经营现金流远低于净利润，是生意模式决定的