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巴黎天气极好
关于未来现金流 取决于你的生意是不是好生意 然后看是否具有进入壁垒 网络效应 规模效应 边际成本是否递减 用户粘性 业务协同 供应链效率 运营效率。
如果不是一个好生意 后面的再好也只是瞎忙活。
创新药是个竞争极度激烈且残酷的行业 你死我活
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公司业务三个维度：产品模式，商业模式，护城河。
产品：公司存在的基础，好的产品能轻松的带来好的商业效应和护城河。
商业模式：有了好的产品，如何拓展市场，带来更高效的现金流运转。
护城河：这个讨论的非常多了。
2/19号更新
安全边际很重要，市场风险无处不在，有些风险你根本想象不到。也许至暗时刻还没有到，所有人都绝望的时候肯定不是估值高的时候。
1/29号更新
潜在看多列表
头部房地产企稳回升，房地产是不可能消失或者可有可无，可轻可重的行业，他会一直在哪里，从粗放增长过渡到质量优先的阶段，大量无法过渡的会死掉。
头部基建，他们的估值处于腰部偏下的位置，市场不好那么他们会继续下跌，市场回暖，那么他们就会反弹走高。
头部有潜力的互联网，处于历史底部位置，电商太卷了，云计算暂时没有前途，国内市场里的很多公司并不重视技术，重视的就那几家，需求也已经打满了，国外市场又无法进入，前途在哪里？
创新药：最近的暴跌反应了几个趋势，一是出海受阻，fda叫停了cd47的临床试验，二是大量的同质化，市场并不会给高估值，三还是集采。目前的创新药在腰部偏下位置，看好的适合布局，优选有销售能力的，管线有创新的。
潜在看空列表
21年大涨的周期，新能源，剩下的还没有想好。
1/21更新
目前互联网处于历史上非常低的位置，会不会更低，当然有可能，但更低的概率不高，目前政策对这个领域在变得友好，高高举起的铁拳也有慢慢放下的意思；综合评估，加仓持有，等待估值回归再创新高。
创新药，目前的估值处于历史腰部，之前走的太高，溢价太高，所以，估值可能都不能算是腰部，应该是腰部偏上的位置，有些垄断中药处于历史顶部；综合评估，医药处于非常贵的位置，等待价值回归，和互联网做切换。
1/9号更新
看了好几个生物医药标的，今年的机会大概率（赔率）存在于互联网和生物医药上，即便短期继续下跌或者半死不活，但依然看好未来的发展前景。
首选交易型互联网和高价值（避开近期的新冠和疫苗）生物医药，有药，有管线，有技术，有全球化的理想。
A股卸融资，也许行业空间巨大，但是一定要买的便宜。
港股坚持美团腾讯港交所，今年其实港股是微赢的，做短差赚了点钱，取出来花了，剩下的卖给心动了。目前持股数量没有任何变化。
完。
市场猜想：
互联网企稳回升
创新药继续暴跌，并最终企稳回升，需要的时间比互联网长。
新能源下跌，周期走弱，21年很多暴涨的周期题材股阴跌。
