2022年7月29日，由证券时报主办、长江证券协办的“大变革时代的投资力量——2022中国基金业峰会”暨“金长江”私募基金发展高峰论坛在深圳举行，进化论资产创始人兼首席投资官王一平参加了主题为“全球新格局下股市投资策略”的圆桌讨论。
在他看来，资产管理行业最根本的出发点是要给投资者提供更好的投资体验，而将主动与量化两种投资模式相结合，可以带来更“舒服”的体验。
在本届“金长江”奖评选中，王一平荣获“行业领军私募基金经理”奖，这也是进化论资产获得的第五座金长江奖杯。
以下为圆桌论坛内容节选：
01
资管的出发点是更好的投资体验
主持人：进化论资产一直以来在主动管理和量化投资的结合上非常有特色，从投资的角度来说，主动和量化之间有哪些差异？这些差异如何做好平衡和结合？
王一平：我认为思考这个问题最重要的一点在于，我们的目标是什么？
不管是做基本面投资还是做量化投资，资产管理行业最根本的出发点都是要给投资者提供更好的投资体验。
举个例子，我刚才打车来会场的时候，和司机说时间比较紧张，麻烦您开快一点，司机问我会晕车吗，我回答不会，于是他答应尽量开快一点。
这恰好就引发了一个思考，做一家资产管理公司和自己投资股票，是很不一样的。如果是自己投资股票，大家的目标是追求收益率，在投资的过程中对自己的信心不容易产生分歧，因为你很清楚自己了解到了哪些东西。
但如果是帮别人管理资产，可能会遇到不同程度的信任问题，尤其是在投资不太顺利的时候。
回到刚刚提到的更好的投资体验，我认为做资产管理的目标是要像专车司机一样，既要把乘客安全送到目的地，又要实现在路程中的“又快又稳”。
02
主动和量化的结合可以实现优势互补
为什么要做主动和量化的结合？首先，基本面投资有两个很强的特点：
第一，覆盖面不够广。受制于人力、物力、精力等问题，每个人能覆盖和研究清楚的行业和公司，相对于整个市场来说，是比较有限的。
第二，颗粒度很细。基本面研究可以把一个行业、一个公司、甚至几款核心的产品研究得非常清晰和透彻，这是它的优势。
相对应的，量化投资的劣势是颗粒度不细，但优势是覆盖面非常广。
我们认为，主动和量化的结合可以实现优势互补，给投资者提供一个比较“舒服”的体验。
具体来讲，我们会在数据层面上做有机结合。一方面，我们会用量化的技术去挖掘各类高阶的数据：
比如做横向的行业比较，看哪些行业的增速是最快的；再比如实时搜集分析师的预期和市场上的各种公开信息，并迅速反映到我们的模型里，找到那些出现相对优势或者快速下滑的行业。
在这个过程中，我们的量化团队把高阶数据不断地输送给基本面研究团队，使得我们的研究效率得到了很大的提升。
另一方面，基本面研究团队也会反过来将高颗粒度的研究成果输送给量化团队，例如怎样研究一个行业，以及特定行业的特定研究方式，等等。
在这个过程中，我们能够因地制宜地将量化投资这种相对“粗放”的方式变得更适应市场。
比如量化通常用PE去评估不同的股票，但基本面研究团队会告诉量化团队不能简单地这样做，因为有些行业要用PS看，有些行业要用PB看。
通过这样的一种联动，我们把基本面研究颗粒度精细的优势引入到了量化投资中，将数据进一步地提炼和理解，最终把两种投资模式的优势比较好地结合在一起。
这种高效的结合，既提升基本面研究的效率，又保证量化投资的精细度。二者的优势互补，可以给投资者带来更好的投资体验。
获奖背景介绍
关于金长江评选
中国私募基金“金长江”评选此前已成功举办了六届，吸引了数百家规模和业绩最具代表性的私募机构参评，在市场上形成了独特优势和广泛影响力。
为了提高评选的行业权威性，本届评选设立专家评委团，涵盖银行、券商等资管领域专家，对参评私募给予综合评定。本次评选旨在建立一个完善的私募投资基金管理机构评价体系，为行业提供一种理性专业的交流平台，发现私募业优秀的管理团队和投资精英，并传播与时俱进的投资理念及科技。
关于行业领军私募基金经理奖
该奖项考察私募基金经理近五年的管理业绩，选取管理产品规模、加权投资收益和回撤控制作为指标。除定量筛选外，还定性考察基金经理投资理念和从业经验。
感谢评选主办方、合作伙伴及投资者对进化论资产一直以来的信任与支持！
在这份荣誉的激励与鞭策下，我们将继续坚持“以现代金融为体，以前沿科技为翼”的理念，依托强大的数据处理和技术研发中心，将科技全方位地应用于投资，通过主动管理与量化投资相结合的多策略投资模式，力争为投资者创造长期价值。
关于进化论资产
进化论资产成立于2014年6月，是国内最早将主动管理和量化投资相结合的私募基金管理人之一。公司拥有经验丰富的多基金经理团队和运作成熟的多策略投资平台，具备全周期、跨市场、多品种的投资管理经验，依托强大的数据处理和技术研发中心，全力打造主动管理与量化投资深度联动、双向赋能的一体化投研体系。“以现代金融为体，以前沿科技为翼”，公司始终秉承“客观、开放、自驱”的价值观，致力于成为全球领先的科技赋能型资产管理机构，为投资者创造长期价值。
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