近些年，我们最直观的感受是物价上涨，一时间“水果自由”等成为热门话题，其实不仅仅是水果涨价，其他的商品、服务也有不少在涨价，包括白酒。结合股票市场，白酒股长期属于热门股，茅台更是白酒龙头，我们在此想思考的一个问题是：20年涨价10次的茅台还会涨价吗？首先通过下图看看茅台自2000年以来的出厂价和零售价走势。
很明显，茅台近20年的出厂价和零售价涨幅都比较大，涨价的年份中出厂价涨幅从10%至33%不等。从K线图上看，茅台股价也是一路上涨的，尽管中间有小幅回调。经济学常识告诉我们，价格是市场经济的核心，能调节供需。至于影响价格的因素就太多了，比如生产成本、运输成本、通货膨胀、销售渠道、税收、居民购买力等。我们并不准备深入讨论茅台酒为什么涨价，但是我们想关注的是以下两点：
一是市场经济中的企业具有定价自主权，什么时候涨价，涨多少，这些基本上都是企业自己说了算。茅台2000年以来近20年涨价10次就是这种自主权的体现，尽管涨得如此疯狂，不少地方还是一瓶难求，茅台厂家供给能力有限也好，或者饥饿营销，或者市场投机也罢，不管什么原因，茅台酒很多时候就是处于缺货状态。
二是价格不可能涨上天。价格均衡状态通常意味着供需大致平衡，现实中绝大多数商品在多数情况下处于价格非均衡状态，但不可能一直偏离均衡状态。现在提倡消费升级，许多白酒都在想着如何高端化，涨价似乎是最容易做且最明显的信号，但是我们认为消费升级的内涵应该包括更多，比如产品的质量更好、更健康的消费、满足更多消费者的需求等，像茅台这样的龙头毛利率本身就超过90%，如何通过扩大销售量而不是不断的涨价来获取利润，我们认为或许是更好的策略。任何一种商品如果是一味的涨价，脱离大众消费者的购买承受能力，消费者或许会用脚来投票。
回答文章开头的问题，我们认为茅台可能还会涨价，但是脚步也许会放慢。有价无市的商品不是没有，价格爆炒过后一地鸡毛的商品也有，长期可持续的利润是股票市值的核心，但愿茅台等白酒企业在准备涨价的时候能三思。
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