本文转自九菲特nj5
平煤股份年报浅读
公司的业绩优秀，分红大方，读了公司的业务回顾，我觉得挺好的。固定资产的增长投放在瓦斯气的抽采研发，掘锚一体机，专业盾构机，无人驾驶车，智能矿山建没，大范围安装矿井专用降温设备等方面，对于提高效率，改善井下员工的作业环境，保护员工的身体健康起到了巨大的作用。这么多的机器设备，有些是平煤首次购买应用，也是这几年公司持续不断的投入，对于公司的安全生产及长远降本增效起到了不可替代的作用。证明了公司并没有乱花钱乱投资。最让我欣慰的是仅仅是一年内就减员八千多人。了不起。作为一个地方国有控股公司来说是不容易的。这是带有长远性的利好。因为员工人数的下降，理论上意味着生产效率的提高，及未来人力成本开支的可控。虽然说二三年工资奖金增长了，我觉得挺好的。井下挖煤工人太辛苦了，之前的我只知道危险，粉尘大，但从未想到井下温度那么高。以至于李毛总到广东省珠海市请格力空调公司协助研发专用降温设备时，格力空调公司的董事长提出想要亲自下井参观，被李毛董事长好言劝解了，夏天的井下矿工很可能是只穿个短裤衩子作业，尽管说这不合规，但想想井下的高温我们都应该体谅。这也是董明珠女士说，尽管研发生产井矿空调不赚钱也要搞就是这个意思，人皆有同情心。尽管如此，平煤公司的员工薪资水平仍然远远的落后于神华，落后于券商烟草石油，合理吗？？提高工资，改善作业环境，有利于吸引人才，有利于公司的长远发展。年报再次提到了公司资源是全球性稀缺资源！！！这七个字含金量非常高，一般的公司不好意思吹吧？就算是贵州茅台也不敢说自己的酒是全球性稀缺资源吧？我查了一下2007年的焦煤价格，后附图。与当时其他的煤种，与目前的价格，薪酬待遇的工资对比一下，觉得这十几年来，公司的稀缺资源涨价幅度不大。我觉得稀缺资源未来应该大幅度提高价格。价格应该反映出价值。这是市场经济的基本规律。缺点不足，一·是今年初的安全事故教训深刻！！二是投资黄梅的石膏矿前景欠佳。从二0二三年不足四个点的净资产收益率来看，这笔钱让投资人直摇头。要么回购注销这七个亿，要么增持，要么买入知根知底的兄弟煤炭股都远远的好于投资于几百公里外的石膏矿。最不济，干脆还了银行利息也好。三是负债率偏高。尽管可能要用于正常生产，或者用于今年收购大股东资产，也要注意资产的收益率。与优秀的煤炭股相比，净资产收益率落后一大截。本人长期持有平煤，观点未必公允，仅供参考。