【头豹热评】天味食品营业收入超过预期，增长势头强劲
截止2022年天味食品公司年报，22年公司实现营收26.91亿元，同比增长32.84%。
公司自设立以来一直专注于复合调味料的研发、生产和销售，现已发展成以火锅调料和中式菜品调料为主的大型复合调味料生产企业，旗下拥有“好人家”、“大红袍”、“天车”三大品牌。由于该公司的火锅底料和酱料等核心品类发力，叠加渠道重启扩张，在低基数下Q3 收入超预期实现高增长。
但是预期调味品的成本压力有所加大，费用及促销存在收缩现象，贡献主要盈利弹性，净利率环比持平。
当下调味品市场竞争激烈，行业规模可观，收入口径2022年或已达到4,600亿元。随着消费升级和消费场景日趋丰富，调味品品类和单价均不断上涨。
参照欧睿国际的数据，2016-2021调味品的零售量和零售金额CAGR分别4.0%、3.8%。其中火锅底料的市场规模增速较高。
2022年火锅底料行业市场规模为268.0亿元，2027年该数字将上涨为472.0亿元，年复合增长率为12.0%。火锅餐饮市场的迅速发展驱动火锅底料行业增长：2022年火锅餐饮市场规模为5969.1亿元，使用包装火锅调味料以提高服务质量标准化程度的火锅餐厅日益增多。
2022年餐饮服务火锅底料消费占比已明显超过50%，火锅餐饮市场的蓬勃发展将带动火锅底料消费需求。
天味食品是复合调味料行业领先者，产品渠道优势明显：
1） 市场先发优势： 天味食品在中式复调行业和火锅底料行业中 市占率列于第一和第三位，已具有运营成功的大单品，具备 市场先发优势；
2）产品端大单品运作+新品创新能力强：实施“好人家” +“大红袍”双轮驱动品牌战略，大单品运营能力突出，出新频率稳定。现在已形成两款战略+三款潜力+两 款培育大单品的产品矩阵；
3）渠道端多元运营，管理体系较完善：定位零售+餐饮+电商多元渠道，经销商现已基本实现全国布局且具备较为系统的管理体系，餐饮渠道从单一定制 转向标品+定制模式，提高资源利用率。
公司23年将继续围绕大单品布局，持续开拓外埠市场、发力定制餐调，实现产品渠道双驱动。
公司还将通过横向并购、机会型参股投资等形式，提升在产业链上下游的地位，增强行业竞争力。
当前复调赛道竞争格局分散，集中度较低，公司具备品牌、规模等先发优势，有望持续提升市场份额。
对于天味食品的未来发展，读者若有自己的想法，欢迎在评论区进行讨论，头豹将选取点赞、关注、转发并提供优质评论的读者进行悬赏~
来源：天味食品年报和招股书， 国家统计局，头豹研究院
$天味食品(SH603317)$
#天味食品# #火锅底料# #火锅餐饮#
全部讨论
看好$天味食品(SH603317)$ 的投资价值。
天味食品未来的渠道拓展重点是近场零售。近年来，社区团购等近场零售市场增长迅猛，未来1年至3年我们会重点布局近场零售渠道。传统渠道优势公司会继续保持，实现垂直性地增长。
另外，天味食品落地了“优商扶商”经销商分级运营模式，把掌控终端作为业务拓展抓手，并持续在品牌推广和渠道建设方面进行更为高效的资源投入。
1. 天味食品将以团餐渠道作为切入口，试水预制菜业务，并将其打造为公司业绩增长的第二曲线。
从长远发展来看，公司会把预制菜作为拓展方向。天味食品认为，随着消费习惯的变化和基础设施的完善，预制菜将成为餐饮和家庭工序简化和效率升级的新消费趋势。
2.未来，天味食品将围绕两条主线进行产品开发。一条主线是区域性单品，过去公司产品主要是川味，公司将实地调研各地消费者口味偏好，有针对性地开发区域性单品，提升公司细分品类的渗透率。另一条主线是围绕食材进行深度开发。
目前，天味食品已在多地成立了品评团队，以当地人的满意度为标准进行产品开发。
同时，天味食品关注年轻消费群体，未来将推出更多符合其口味的产品。公司计划招聘和培训更多高素质、专业背景多元、综合能力强、经验丰富的研发人员，助力产品技术革新，带来更多口味创新。天味食品表示，将加大研发投入，积极探索国内外流行菜品的配方，不断升级迭代现有产品，贴近年轻消费者口味，推出更受欢迎的产品。
$天味食品(SH603317)$ 投资逻辑如下，
第1个，体现天味产品力的是：标准制定。
天味食品共参与3项国家标准和8项地方标准。
公司凭借先进技术水平，作为火锅调料、辣椒酱、炒制辣椒酱标准起草单位，积极参与川式调味品标准的制定与修改。
这将有利于天味掌握行业话语权，巩固先发优势。
。
第2个，体现天味产品力的是：强研发力。
天味目前拥有8大专业实验室、3大专业品评团队、12个专业研发小组、13个应用厨房，同时组建了一支80余人的核心研发团队。
基于强大的基础研究数据库，对于网红爆品，马上买回来还原都能做得到。
强还原能力，有利于捕捉爆品菜打造大单品，有利于获得餐饮大客户的青睐。
天味形成了一套相对科学的标准化流程体系，保障精准推新，培育大单品的能力行业领先。
公司每年均会推出新产品或新配方，以1-3年为周期，销售一代，开发一代，预研一代，持续打造具有广泛市场需求的大单品。
。
第3个，体现天味产品力的是：高稳定性。
公司始终秉持“苛刻坚守好原料”及“天味出品必是精品”的产品理念，努力保证品质。
由于复合调味料的原料众多，所使用的原料大部分为农产品，其特点是标准化程度低且风险高。
。
第4个，体现天味产品力的是：产品矩阵。
大单品持续创新迭代，潜力新品接力而来，产品矩阵较同行更为丰富。
图片
复合调味品更多由需求驱动，消费者饮食口味需求多元且多变，盲目拓新只会降低资源投放效率。
因此，企业首先需要依据需求确定重点发展的产品，其次横向拓宽各产品的产品线，最后适时进行产品升级。
天味2010年推出酸菜鱼调料，迅速成为战略大单品，并相继推出青花椒鱼、水煮鱼、藤椒鱼、金汤酸菜鱼调料；2017年又推出手工牛油火锅底料亦成为战略大单品；2022年潜力大单品小龙虾调料表现亮眼。
科学的标准化开发流程，促使公司保持高效稳定的新品推出速度，精准的推新策略使得公司新品精准把握市场需求，中式菜品丰富程度高于同业公司。
。
第5个，体现天味产品力的是：高性价比。
天味的产品价格区间合理，单品性价比高。
火锅底料业务方面，好人家火锅底料产品价格在6-9元/100g之间，立足中高端消费市场；大红袍火锅底料产品价格在3-6元/100g之间，立足大众消费市场。
中式菜品业务方面，好人家品牌价格实惠，配合高质量产品，形成较高的性价比。
我很看好$天味食品(SH603317)$ 未来的发展前景。
公司深耕复合调味品领域二十余载，依靠强大的产品力不断发展至今，产品优势仍将是现在和未来公司的竞争优势，公司的产品与渠道壁垒高筑，未来有望通过品类推广，渠道拓展实现份额的持续提升。
公司依托C端强势大单品，从C端往B端发力，天味先是打造出全国性大单品酸菜鱼调料、手工牛油火锅底料，做到细分品类第一，两者贡献收入占总比35%以上，后续又培育潜力大单品小龙虾调料、香肠腊肉调料、老鸭汤调料等表现亮眼，随着下半年消费转旺，手工底料、酸菜鱼调料份额提升，小块装、冬调等加速放量，以及潜力渠道贡献增量。
公司的品质稳定，成本控制能力强，产品风味稳定，规模优势突出，能够充分让利消费者，整体思路上，目标设定更为合理，产品方面，由前期盲目推新转向聚焦大单品矩阵。
对比国外发展规律，连锁餐饮高速发展时期，头部餐饮提高集中度，拉动对应的供应链企业。餐饮大客户的小批量、多品种相对公司体量而言规模依然较大。
因此复调企业绑定餐饮大客户能够快速提高市占率，而且餐饮端易守难攻，客户粘性更强，目前公司研发资源配置是5:5，分出一半人员发力餐饮高端定制餐调服务。
总体来看，复合调味品企业要想发展壮大，必须具有科学的产品研发体系，打造大单品矩阵的能力，进而依靠总成本领先去占领市场，实质上这种能力背后离不开完备的供应链体系支撑。＠头豹研究院
@头豹研究院
$天味食品(SH603317)$，我比较看好。
以下是我的个人观点：
天味食品的未来发展潜力与前景展望
天味食品是一家在健康食品行业崭露头角的公司，专注于开发和销售高品质的天然食品产品。在过去几年中，天味食品凭借其独特的产品定位和积极创新的发展战略，取得了显著的业绩增长。本文将探讨天味食品的未来发展潜力，并展望其在食品行业的前景。
天味食品专注于健康食品领域，这是当前全球消费者日益关注的重要领域之一。随着人们对健康和营养价值的认知提高，对天然、有机、无添加的食品需求不断增长。天味食品积极满足这一市场需求，致力于研发和生产符合健康饮食标准的产品，如低糖、低盐、无添加剂的果蔬饮品和零食等。这使得天味食品在当前消费者健康意识不断增强的环境下，具备了良好的市场机会和发展潜力。
天味食品在产品研发和创新方面表现出色。公司注重科技创新和产品升级，不断提高产品的品质和口感。通过引入先进的生产技术和设备，天味食品能够保证产品的营养价值和口感的同时减少对食品原料的浪费。此外，他们还与优质供应商建立了合作关系，确保产品的原材料质量和稳定供应。通过持续的创新和不断提升产品线的竞争力，天味食品有望进一步扩大市场份额，并获得更多消费者的认可。
天味食品积极拓展国际市场，加强国际合作，增进品牌影响力。随着全球市场的不断开放和跨国贸易的加强，国际市场对于企业的发展至关重要。天味食品通过参加国际食品展览和与海外经销商建立合作关系，已逐渐拓展了海外市场，并取得了初步的进展。未来，天味食品有望进一步拓展海外市场份额，借助国际化的品牌形象和产品质量优势，提升市场份额和盈利能力。
天味食品在健康食品行业具备良好的发展前景。他们专注于满足消费者对健康、天然、无添加食品的需求，并通过产品创新和质量提升不断增强品牌竞争力。此外，国际市场的开拓将为天味食品带来更多机会和挑战。然而，需要注意的是，市场竞争激烈，公司仍然需要不断改进和创新，以保持领先地位。通过积极应对挑战，天味食品有望在未来取得可持续发展，并为消费者提供更多健康的食品选择。
@头豹研究院 产品是企业的生命，为用户提供更多美味、健康、高品质的产品是天味食品不断前行的动力。多年来，天味食品坚持“天味出品必是精品”的产品理念，苛刻坚守好原料，凭借先进技术和科学管理体系不断提升产品研发能力、严苛把关食品安全、全面提升生产效力。
同时，天味食品通过Facebook、TikTok、Weee、Honmi等全球化平台，与海外用户保持紧密互动，并深入海外市场实地走访，结合产品试用、口味测试、用户调研等方式，洞察海外用户的差异化需求，布局多样化产品。
这个行业竞争还是很激烈的，但是好的一点，调味品行业用户是有粘性的，习惯了用那种调味料就会一直用
但是我觉得公司开拓新品类的步调有点慢，就一直围绕着自己的几个单品，现在去超市的货柜上，复合调味料比比皆是，而且很多小品牌，紧跟市场热点，出新上新频率也很高，这是天味比不上的
首先公司可以加强上新频率，并从中调研出新的增长点
其次公司可以加大to b渠道的推广
做大做强