大家好。谢谢@雪球访谈 组织这个活动。我个人见识有限，只能挑选我懂得的话题回复。看法也不一定对，欢迎大家批评和讨论。

先说说我的方法论。我认为汇率本身1.9%的涨跌不足为虑。需要考虑它是否宏观经济走强或走弱的一个强烈信号。我个人认为是值得担心的信号，因为核实宏观经济在继续向通货紧缩的周期下滑。

关于通货紧缩，我从2013年开始提示通缩风险，期间在《华尔街日报》发表了两篇文章，大家可以查阅。2014年底，我在南方岭南大讲堂演讲，认为通缩危机已经非常现实。而政府对抗通缩的政策力度不足。

回到汇率：中国汇率是管制的，因此汇率的大幅下滑不是市场信号，而是政策信号。

人民币贬值是对抗通缩的必要措施。因为对抗通缩必须持续降低利率。央行去年以来多次降准了，但是还不够。持续低利率不能支撑一个强势本币。所以，在汇率上采取弱本币的态度，标志着官方还可能进一步低利率政策。

回到本问题：对房价的影响——这要取决于政策力度能否有效对抗通缩。如果通缩不缓解，所有高负债的资产都会价格下滑（因为通缩加剧债务负担），而房产首当其冲。反过来，如果政策力度足够，通缩缓解，低利率则有可能会鼓励房产购买行为。

未来6-12个月是需要高度注意的时期。目前看来，本币仅仅贬值1.9%，政策决心不能认为已经足够。