今天是当地穆斯林的节假日，闲来无事。在读巴菲特致合伙人的信-1962，看到巴老用不同折现率给资产表折现，计算出标的物的内在价值，我尝试着以美的和格力2020年年报的财务数据作为数据，进行了测算。同样的折现比率，可是测算出来的内在价值实在是相差巨大。
作财务工作的人大家都清楚，现代财务三张报表中，相比较利润表，大家会更重视资产负债表的健康状况。营业收入的实质是从资产端转移到利润表中去，所以一个公司目前资产负债表的状况会影响接下来几年的企业发展。在计算的存货的过程中，我把计提的跌价准备加了进去，同时给了一个10%的溢价率，主要是因为2021年上半年大宗材料价格上涨，所以存货不但没有减值，反而是增值了。好了，直接上图。
计算出来格力的每股内在价值是18.83（格力以注销后的总股本59.14亿股来计算），而美的美股内在价值却只有3.52. 在计算时，统统没有考虑两个企业的无形资产以及商誉。因为无形资产和商誉几乎没有什么变现能力。美的的杠杆比率比格力整整高了8.17个百分点。资产方面两家公司的体量差不多，关键是在负债端，美的的非流动负债整整比格力多出了472亿人民币。
从实际市场表现来看，美的就像是生活中的交际花，各路资本纷纷喜爱有加，近期马不停蹄的到公司进行实地调研，公司今晚也发表了多个投资者关系活动记录表，估计在接下来半年内美的的股价会逐步企稳，然后攀升。
我的计算结果错了吗？如果错了，又错在哪里了呢？ $格力电器(SZ000651)$ $美的集团(SZ000333)$ 你有什么意见呢？欢迎大家踊跃发言。