本文首发自微信公号：大数投资（rucqdp）
温*
再次强调：投资、套利和投机的行为界定
关于在投资与套利转换过程中需要注意以下几点：
由于突发原因造成突然连续涨停的，分为两种情况处理：
（1）涨停板打开后，如果1年内最低点上涨幅度在100%以内，则按照投资处理，即建仓过程中上涨60%减半卖出。
（2）涨停版打开后，如果1年内最低店上涨幅度超过100%，则按照套利处理，全部卖出。
关于涨停板打开时卖出的实时点位，建议此时要盯盘，在封涨停单子快速减少时，要果断卖出。
对于一些股票短期内并未连续涨停，但每天涨幅依然不小，比如连续在5-8%之间上涨，这并未达到套利的标准，依然是投资的范围。切记，套利是在买卖价格确定的情况下的行为。之所以将连续涨停作为套利，并不是说我们预计价格，而是看连续涨停的封单，已确定了我们的卖出价格。
由此我们就可以明确金隅股份的操作了。至于后续是涨是跌，已经与我们的操作无关。
大数投资的原理
具体内容见《终极价值投资》第六章。
科学方法的三要素：
（1）逻辑：大数投资的逻辑基础
（2）实验/统计回测：自然科学依靠实验，社会科学依靠统计回测。
注：牛顿为什么最后信了上帝？在自然科学中，牛顿通过实验获得真理；但当他涉足社会科学时，已经不能通过实验来获得真理，而在冥冥之中自有其主宰。牛顿信的上帝和统计类似。
（3）可重复性。
问：当什么时候大数投资会失效？
答：从统计看，当国民经济增长速度低于5%时，大数投资方法可能会失效。需要注意，目前的国民经济增长速度在6-7%，但整个上市公司的净资产收益率为13%左右。这里很明显可以看出，中国的核心资产就在上市公司。
另外，从发达国家的历史看，在人均收入2000-20000美元之间，都经历了长期的高速发展。这是历史的进程，并不以人的意志为转移。因此，不妨大胆预测，中华民族再次成为世界超级强国，是没人能阻止的。
问：大数投资操作时，是否存在行业的差异？
答：从整个国民经济看，行业之间存在利润平均化的趋势。也就是说，长期看，资本会自动流入到利润高的行业，从而将其利润率降下来。
但短期看，会存在资本的进入和退出壁垒，此时就需要对该行业进行估值标准调整。目前调整的是钢铁、高速路和煤炭。
问：在M2增速太快的情况下，大数投资的收益是否太低了？
答：货币的发行是与国民经济的增长速度对应的，可能存在超发的问题。只要超发就会体现在通货膨胀率上。可能你会说，目前的通货膨胀率并不高，那么超发的货币去哪里了呢？房地产？金融？由于我国房地产并未纳入消费品统计，所以通货膨胀率并未体现出房地产的价格变动。因此，如果要考虑大数投资的收益的问题，那么可以与房地产进行对比。不过这是在以货币超发成立的前提下，但货币是否超发了，大家对此并不统一，当然也没有一个统一的标准。
总的来说，我们投资者要考虑的大数投资是否能带给你稳定、合理的收益。不可贪得无厌。
概率能将不确定性转化为确定性
（1）概率结果又是可事前预知：此处用到了布丰投针实验。要说明的是：在构建投资组合之前，就可以预先算出不同估值的上市公司选进投资组合中超过平均收益的概率。切记，此处是超过平均收益的概率。
在投资中，是否存在一个常数？是存在的，那就是净资产。从历史数据看，上市公司的净资产都是正向增长的。因此，全部上市公司年初的确定净资产和每年相对稳定的净资产收益率，这两个常数，基本决定了，全年净资产的确定性。
（2）概率的确定性体现在其用于归纳决策而非演绎决策：尽管概率有时可预先计算，但要确保利用概率进行决策有确定性结果，并不是针对单一事件的决策，而是针对统计结果的决策。
（3）借助概率博弈事件可以做出另一项确定性决策：此处利用赌场的规则进行说明。投资股票，则可以借助别人的道场做自己的修订。也就是说，我们投资者并不参与价格博弈。
（4）期望值决策发布适用于投资证券市场的间接投资
总的来说，这一节课不太好理解。很多表述是在齐老师的讲课内容基础上，小编自己的理解，未必完全准确。仅供参考。