| 发布于: | 雪球 | 转发：8 | 回复：4 | 喜欢：5 |
我也是财会出身，不过第一份正式工作是一级买方研究，也有财务思维，你应该是看我的公众号比较多。你的问题涉及太多研究方面的经验了。
跳出财务数据，是第一步；简单说，财务数据是公司滞后指标，只能做验证，你在解读财务数据时候，实际上是把这门语言，翻译成你脑中的业务情况，做一次还原处理。因而后面你说哪些变量最重要，实际是分析你回想业务中，那些业务指标观察最重的问题。
比如餐饮连锁行业，最重要指标是翻台率。
同样的连锁茶饮，就不同了，它的实际看经营效率——租金、人工、材料这些，分析的核心是效率、效率、效率。核心指标是坪效。
虽然都是单店模型分析，但实际上细分不同。餐饮连锁，分析的是如何将不标准化的东西，标准化，这是核心要素。
比如$九毛九(09922)$ ，它是把餐饮这个赛道里面的不标准化操作，成功标准化了。这是它成功要素，而且能够抵御别的竞争者。
而同期即将上市的$奈雪的茶(NAYUKI)$ ，则由于流程简单、标注化容易，分析的核心就跑到了效率这里——你可以说是坪效。喜茶能做到100万月营收，面积在100左右；而奈雪才月营收85万，面积却在200~250，含人工成本，最后奈雪的茶，发展自然不如喜茶，流血都得上市。
奈雪的茶，其实在转型，转为奈雪pro店铺，核心要砍掉厨房、欧包那些烘培师——租金和人工成本，进而提高坪效。
所以奈雪的茶，还在单店打磨阶段。而喜茶，已经单店非常成功，现在就是复制、复制、复制。
回到你的第一问题：如何找出关键因子
这个问题非常复杂，需要深入了解行业，以上就是举例分析。
这其实是一个研究行业驱动因素的研究分析，只要搞清楚行业要素，你才能搞清楚那些关键。需要时间去理解生意，并不是一蹴而就的。虽然有一些套路，但基本还是普通的商业分析。
比如需求演化趋势、赛道规模分析、商业模式分析、KSF分析、护城河分析等等，而且在企业不同时期，主要矛盾也不一样，针对不同的阶段，观察的核心指标也不一样。
回归到奈雪的茶，我关注的核心指标是坪效，而喜茶， 可能是扩店速度。
所以，上面这个过程，就是你需要去分析研究的。再此基础上，结合业务信息，你觉得需要关注的指标是那些——用业务思维。
然后你再去业务思维转化为财务数据思维，这个事情，做财务的应该都会，就不具体细讲了。
你的第二个问题，一样答复了，锚定点就在于生命周期评估，和分析行业标杆。分析你能观察到的业务锚定点，然后转化成财务指标。