$片仔癀(SH600436)$ 探讨一下片仔癀的估值，模型包括重置成本法、市场比较法、收益还原法三个方法，一是重置成本法，这个应该说无价，因为片仔癀是华夏文明五千年沉淀下来的中药瑰宝，百病克星，花多少钱也无法再造片仔癀。二是市场比较法，与片仔癀功效接近的主营业务为糖尿病、肿瘤、免疫力相关的礼来，市盈率50倍，市值3000亿美元，片仔癀按照今年利润预估26.5亿，动态市盈率57倍，考虑到片仔癀的成长性、唯一性、天然药、多靶点、无毒副作用等相较西药的优势，这个市盈率也算合理。三是收益还原法，按照未来三十年前十年增长率20%、第二个十年增长率10%、第三个十年增长率5%计算，5%的折现率计算，净现值约3600亿，折合股价600元，现在股价250，打了四折左右。个人记录而已，不喜勿喷。