$中国神华(SH601088)$ $中国神华(01088)$
2018年中国神华与国电电力以各自持有的相关火电公司股权及资产共同组建合资公司。
这次交易导致神华的发电业务变化较大，因此本文从2019年开始讨论神华的发电业务。
一、发电量
神华2019-2023年的发电量为
1536亿度，1363亿度，1665亿度，
1913亿度，2123亿度
除了2020年由于众所周知的原因，神华的发电量稍有下降外，其他年份的发电量都是稳步上升的！4年年化增长为8.4%。
中国神华2023年一年发电量为2123亿度，相当于2.6个长江三峡大坝一年的发电总量！！
2023年长江三峡大坝发电量为803亿度。
二、电价
神华2019-2023年的平均售电价格（元/千瓦时）
0.334元，0.334元，0.348元，
0.418元，0.414元
之前年份电价很稳定，2022年电价一下子提高了20%。
这是神华天大的利好，电价提高带来的收入增长基本上全是净利润！！！
电价提高，对神华这两年的业绩帮助太大了，也是一个永久性的利好！
我国为了维持强大的制造业竞争力，应该不会很快又大幅提高电价。
但是长期而言，电价上涨是可以预期的，因为通货膨胀。
没道理什么都涨价，就是电价不涨，看看欧美就知道了。
电价提高，很可能像2022年那样，一下子调整。
三、装机规模和设备利用率
1、 神华2019-2023年的发电设备的总装机规模为
3103万千瓦，3228万千瓦，3790万千瓦，4030万千瓦，4463万千瓦
神华这几年的发电总装机规模在稳步增长，
2023年达到4463万千瓦，相当于2个长江三峡大坝。
神华发电业务基本都是燃煤发电。
燃煤发电的总装机规模高达4316万千瓦，占比高达96.7%！！
神华还有一些燃气发电，水电风光发电基本忽略不计！
神华这几年增加的也都是燃煤发电机组，并不像很多公司大力发展新能源发电。
神华坚守自己的优势，并不去凑热闹。
新能源发电资本开支巨大，经济效益并没有那么好。
神华的火力发电与很多电力公司最大的不同，
就是神华发电是烧自家的煤，这个优势巨大！
2、发电设备利用率
神华2019-2023年的燃煤发电设备的平均利用小时数为
4585小时，4412小时，4764小时，
4951小时，5221小时
从数据上看，“新能源发电会对火力发电造成巨大冲击”，
这个论断，简直是无稽之谈！
神华的燃煤发电机组不仅没有被冲击，还在不断加大马力地发电！！
背后原因：
1、全国总用电需求不断增长。
2、新能源发电的固有缺陷，导致它很难替代稳定的火力发电！
总之，中国神华的发电业务红红火火，发展得非常好！
如果把“煤炭+燃煤发电”当做一个业务，
那么神华的这个业务非常强悍。
这个业务业绩稳定，盈利能力很强，完全不受煤价波动地影响！