导读： 金十新闻全球最大的资产管理公司贝莱德近日发布报告称，未来数年全球多项资产的回报率都难以超过6%，其中只有私募股权与新兴市场股票能够带来较高收益，而美国国债最为倒霉。
　　如果你现在还琢磨着两位数的回报率，那就只能助你好运了。彭博报道称，全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)认为，未来若干年当中，不管具体是哪种资产，要提供年平均6%的回报率都将是勉为其难了。事实上，贝莱德全球首席投资策略师董立文(Richard Turnill)认为，大多数资产类别甚至连5%都达不到。他在研究报告当中写道：
　　“自金融危机以来，在疲软的全球增长前景、宽松的货币政策和估值的不断膨胀之下，我们的五年回报预期就一直在持续走低。在收益率第二季度降低之后，我们现在又调降了大多数固定收益资产的回报预期。”
　　下图显示了贝莱德对市场上许多领域未来五年年平均表现的预期。他们估计，只有私募股权和新兴市场股票能够摸到6%的边。最倒霉的应该是美国国债的投资者。董立文相信，伴随收益率逐渐走出当前极端的低水平，这些投资工具未来每年将平均损失1%。

　　当然，这并不是说美国情况特别糟糕，而是整个固定收益投资空间现在都处于灾难期当中。贝莱德的报告称，估计全取固定收益证券现在到2021年间年平均回报率能够达到或者超过3%的只有区区十分之一。
　　金十数据如果投资者还有意于债券，似乎唯一可以考虑的就只剩下风险较高的新兴市场债了，后者最近几周摔了几个跟头。“在风险较高的资产中，新兴市场债券和收益率增长是值得考虑的。政府债券当然依旧可以在投资组合中扮演一个重要的多元化角色，只是成本比以前要更高了。”美银上周的一份报告显示，伴随对收益率的追逐步入高潮，上周净流入新兴市场债券基金的投资额度创下了纪录。
　　股票方面，贝莱德表示，由于高估值，他们继续对美股持谨慎看法，其他市场看上去更有吸引力，但同时也有各自的风险。该公司在新兴市场中较为青睐印度，而英国“脱欧”后，他们降低了对欧洲市场的预期。商品方面，贝莱德并不认为原油将要迎来复苏，但是明确表示，在当前价位，黄金是一个不错的多元化选择。
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