不经历大熊市,哪知道固收的好。
——点拾投资 & 零城投资联合发布
23年我和@点拾投资 推出了【2023年度固收类基金经理TOP50】,希望能帮助投资者找到未来能持续跑赢同类平均的基金,并规避过大的回撤风险。
从结果来看,我们的榜单总体实现了目的,各分类平均都跑赢了对应基准。详情可参考《我们的2023年基金榜单,到底有没有用?》
我们在一年的研究中,又发现了一些不错的基金经理,榜单中也有3位基金经理离职(银河基金·韩晶、博时基金·陈凯杨、招商基金·王垠),因此更新一下2024年的固收榜单。
这些基金经理都是我们共同认可的基金经理,有许多都研究和访谈过,集两家之专长;
我们主要考虑的因素有:任职以来业绩、近5年业绩、业绩稳定性、最大回撤、夏普比率、卡玛比率、波动率、定性分析、基金公司等。
还充分考虑了基金经理当前的管理规模、持有人结构、策略容量、管理基金数、职务、影响力等因素。
我们自创了一种固收基金分类方法,不考虑基金的具体类别,纯粹按照近五年的风险暴露和风险收益特征,分成了(1)现金替代类;(2)保守收益类;(3)稳健“固收+”;(4)积极“固收+”;(5)股债平衡类。
分类方法可以参考《固收基金的5大分类》
(1)本榜单以基金经理为核心、老将和明星经理为主,新锐较少。虽然在新生代基金经理中,也有优秀新锐,但是出于稳健的考虑,没有纳入任职不满5年的基金经理。但其中也不乏许多优秀的经理,比如交银·王艺伟、光大·黄波、易方达·杨康等。
相比权益榜单的新锐多、老将少,我们认为固收类基金应该更追求确定性、更注重风险控制,而不是追求收益。至少穿越过一轮牛熊的基金经理,更具备抵御风险的经验和能力,新锐存在缺乏经验或追求排名等风险。我们也不是单纯根据投资年限和名气来挑选,有些曾经的名将在担任管理层后,也存在超额收益下降的情况。
(2)我们是从500多只优质固收基金中筛选出来的TOP 50,没有选100个,因为固收类基金相对比较同质化,100个太多了。我们是根据基金数量和规模分配不同类别的名额。
(3)加入了一些双经理的配置。因为固收类基金涉及多种大类资产,单一基金经理可能很难同时擅长,实践也证明,许多固收基金依靠双经理配置,产生了不错的效果。双经理按照一个名额计算。
(4)我们也会考虑基金公司的整体固收实力,纳入的头部公司的基金经理比较多。因为头部公司更具备完备的信评团队、完善的风控流程和齐全的大类资产研究团队,有机会创造更好的风险调整后收益。
(5)考虑到固收基金经理普遍管理的基金较多、种类较杂,因此只选择一个他最擅长的方向。我们还加入了基金经理的代表作,仅仅作为展示,不一定是最优解,不作为推荐和选择依据。
排名不分先后,榜单和分类仅代表我们的个人意见,仅供参考,不作为投资依据!基金经理的历史业绩不代表未来的业绩表现。标蓝的内部含链接,可点击进去进一步了解基金经理。
6个现金替代类
(年化波动率<1%,最大回撤<2%)
对标基准:885009 万得货币市场基金指数、885062 短期债券型基金指数
鹏华基金 叶朝明·鹏华安盈宝货币
汇添富基金 徐寅喆 ·汇添富和聚宝货币
山西证券 刘凌云·山西证券超短债
财通基金 罗晓倩·财通安瑞短债债券
嘉实基金 李金灿·嘉实中短债债券
创金合信基金 谢创 闫一帆·创金合信鑫日享短债债券
13个保守收益类
(年化波动率<2%,最大回撤<4%)
对标基准:885008 中长期纯债指数
招商基金 马龙·招商产业债、招商添利两年债券
招商基金 刘万锋·招商双债增强债券
招商基金 郭敏·招商招旭纯债
博时基金 张李陵、李禹成·博时信用债纯债债券
华泰柏瑞基金 罗远航·华泰柏瑞季季红债券
交银施罗德基金 黄莹洁·交银裕隆纯债债券
西部利得基金 严志勇·西部利得汇享债券
富国基金 黄纪亮·富国天利增长债券
鹏华基金 方昶·鹏华丰享债券
东方基金 吴萍萍·东方添益债券、东方永兴18个月定开债
兴证全球基金 翟秀华、王健·兴全稳益定开债发起式
平安基金 周恩源·平安增利六个月定开债
13个 稳健“固收+”
(年化波动率2-4%,最大回撤<8%)
对标基准:930897 中证非纯债债券型基金指数
易方达基金 胡剑、张凯頔·易方达岁丰添利债券
易方达基金 王晓晨·易方达增强回报债券
南方基金 孙鲁闽、杨旭·南方安泰混合
南方基金 郑迎迎·南方荣光
广发基金 姚秋·广发集汇债券A
广发基金 邱世磊·广发安悦回报混合
天弘基金 姜晓丽、张寓、杜广、赵鼎龙·天弘永利债券
安信基金 张翼飞、李君·安信稳健增值混合
景顺长城基金 董晗、李怡文·景顺长城景颐双利债券
鹏华基金 李君·鹏华弘利混合
华夏基金 宋洋·华夏睿磐泰兴
中欧基金 华李成·中欧瑾通灵活配置
国海富兰克林基金 刘晓、王莉·国富新机遇混合
13个 积极“固收+”
(年化波动率4%-8%,最大回撤<15%)
对标基准:885005 万得偏债混合型基金指数
易方达基金 张清华、张雅君·易方达裕丰回报债券
广发基金 张芊·广发聚鑫债券
华夏基金 柳万军·华夏双债债券
华安基金 石雨欣、陆奔·华安安康灵活配置
兴业基金 刘方旭、腊博·兴业龙腾双益平衡混合
广发基金 张雪·广发恒通六个月持有期
华富基金 尹培俊·华富强化回报
中信保诚基金 杨立春、提云涛·中信保诚至选混合
兴业基金 丁进、周鸣·兴业收益增强债券
华泰柏瑞基金 郑青、董辰·华泰柏瑞鼎利
红土创新基金 陈若劲、杨一·红土创新稳健
安信基金 张明、应隽·安信新优选
5个 股债平衡类
(年化波动率8%-15%,最大回撤<30%)
对标基准:885002 万得平衡混合型基金指数
国海富兰克林基金 徐荔蓉·国富中国收益
招商基金 李崟·招商安泰平衡
南方基金 卢玉珊·南方核心竞争混合
博时基金 金晟哲·博时鑫泽
结语:市场上优秀的基金经理很多,并且有不断的优胜劣汰,我们的视野也是有限的,肯定会有遗漏,欢迎大家提出宝贵意见。
我们会根据变化,尽量每年更新一次榜单,欢迎大家持续关注订阅号 @点拾投资 和 @零城投资
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