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有些人的逆向投资，是刻意站在市场的对立面，用“对抗人性、对抗市场”来标榜自己的特立独行，我觉得这是从一种错误跳到另外一种错误里了。
个人比较喜欢张翼飞说的这一段：我们坚持投研的独立性。这并不是说一定要跟市场主流观点不一样，那样的话，其实是另外一种“不独立”。
我们的重仓板块，既有热门板块、也有冷门板块。这当中并不需要“对抗人性”之类的艰巨工程，我们只需要探求事物的本来面目，评估情景发生的概率分布。
我们主要从事对价值的投资，也并不完全排斥对价格的投资。一个资产接下来涨不涨？这个判断在任何情况下都不太好做。但是一个资产它现在贵不贵？这个判断有时候比较容易去做。
$大成睿景混合A(F001300)$ $中欧价值发现混合A(F166005)$ $安信民稳增长混合A(F008809)$
逆向往往是价值发现的一种方式，它不是唯一的方式，仅是一种方式。而且，需要结合其他的认知来配合策略，且是需要性格匹配磨合。本质上，价值发现是市场价格和价值之间的不匹配，这个不匹配是用不同维度来衡量。有些资产是公司增长了100倍，股票价格却仅涨了10倍，导致涨慢了不匹配。有些资产是，现在的估值跟未来资产增长速度不匹配。有些是股票价格下跌，但实际上，公司持续盈利资产不断的增厚，导致了跟合理的价值不匹配。整体上，市场估值是合理的，但是反映在局部上，永远是有各种偏见和原因，导致价格和价值不匹配。我不排斥那种景气行业，但建立在公司业绩增长100%，股价仅涨了20%，股价追不上业绩的错位，这种机会现在就有，但通常很难发现。反倒是，股价下跌，公司业绩平稳或是增长，导致不匹配，这种逆向投资是更容易实现。本质上，投资好的资产的逻辑，市场认为好给出好的估值但实际上还是低估了其实更好。投资坏资产的逻辑，市场认为坏，给出极坏的估值，你认同坏，但评估后认为，没到这个地步，从而认为便宜了，愿意投资。所有逻辑，都是建立在，你的认知大概给出一个估值和市场价格之间的偏差，如果你的认知是对的，就能获得纠正这个偏差甚至更多的超额收益，如果你的认知是错的，那么会收获到惩罚。